Vì sao doanh nghiệp không giảm giá bán bất động sản để trả nợ trái phiếu?

Tại sự kiện "Điểm sáng đầu tư" của FiinGroup mới đây, các chuyên gia nhìn nhận thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) năm 2022 là một năm đáng nhớ và chứng kiến giá trị phát hành riêng lẻ sụt giảm. các chuyên gia nhìn nhận thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) năm 2022 là một năm đáng nhớ và chứng kiến giá trị phát hành riêng lẻ sụt giảm.

Ảnh minh họa

Những biến động trong thị trường BĐS đã khiến việc huy động TPDN trở nên khó khăn hơn. Năm 2021, BĐS chiếm 41% tổng khối lượng phát hành TPDN toàn thị trường, thì đến 2022 chỉ còn 32%. Áp lực trả nợ TPDN sẽ đạt đỉnh, cụ thể là vào quý III, quý IV tới và kéo dài sang năm 2024. Lúc này khả năng trả nợ của doanh nghiệp (DN) sẽ suy giảm, đồng thời việc thuyết phục với trái chủ cũng sẽ khó khăn hơn.

Theo chuyên gia, áp lực nợ đến hạn lớn trong bối cảnh doanh thu và chất lượng lợi nhuận suy giảm sẽ khiến cho số lượng doanh nghiệp mất khả năng thanh toán gia tăng. Đồng thời, khả năng huy động vốn trên thị trường TPDN tiếp tục bỏ ngỏ.

Trong bối cảnh áp lực nợ trái phiếu đến hạn lớn nhưng doanh thu và lợi nhuận suy giảm sẽ khiến cho số lượng doanh nghiệp, trong đó có các công ty bất động sản, mất khả năng thanh toán gia tăng. Thế nhưng họ vẫn không chọn cách giảm giá bán BĐS để có nguồn tiền trả nợ. Chuyên gia Đào Phúc Tường chỉ ra ba lí do.

Thứ nhất, đa phần các doanh nghiệp đều có nhà đầu tư BĐS ruột (tức F0). Nếu doanh nghiệp giảm giá BĐS thì F0 sẽ bị ảnh hưởng.

Thứ hai, nếu giảm giá BĐS, tài sản đảm bảo đang được thế chấp tại các ngân hàng sẽ giảm giá trị. Đồng nghĩa lúc này các nhà băng sẽ yêu cầu bổ sung thêm tài sản.

Thứ ba là tính pháp lý. Một số doanh nghiệp BĐS bị dính pháp lý nên dù có giảm giá thì vẫn không bán được.

Ông Đào Phúc Tường nói thêm, hiện nay có nhiều trái phiếu có nguy cơ vỡ nợ cực thấp, nhưng lợi tức cao hơn gấp đôi lãi suất ngân hàng. "Tôi đánh giá các TPDN này hấp dẫn", ông Tường nói. Tuy nhiên, điều quan trọng là nhà đầu tư cần lấy lại niềm tin vào trái phiếu và tìm kiếm các cơ hội đầu tư đúng đắn cho riêng mình.