Thị trường vượt đỉnh tâm lý, cổ phiếu nào có thể tích lũy thêm?

CSM, NKG: Quý 1/2014 tốt hơn kỳ vọng

Theo CTCK MayBank Kim Eng (MBKE), kết quả kinh doanh (KQKD) của hai doanh nghiệp CTCP Thép Nam Kim (HOSE: NKG) và CTCP CN Cao su Miền Nam (HOSE: CSM) trong quý 1/2014 sẽ tốt hơn kỳ vọng.

Cụ thể, MBKE cho biết doanh thu quý 1/2014 ước đạt khoảng hơn 1,000 tỷ đồng, tăng khoảng 15% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, chi phí lãi vay quý 1/2014 ước giảm khoảng 20% nhờ nợ vay ngân hàng giảm mạnh từ 1,441 tỷ đồng vào cuối 2012 xuống 1,164 tỷ vào cuối 2013.

Với KQKD quý 1/2014 như đã nêu trên, MBKE cho rằng NKG hoàn toàn có thể đạt doanh thu 4,800 tỷ đồng trong cả năm. Lợi nhuận gộp biên 2014 có thể đạt khoảng 7% do NKG không còn hoạt động thương mại mà chỉ đơn thuần sản xuất trong năm 2014. Lưu ý hoạt động thương mại có tỷ suất lợi nhuận thấp và NKG phải ghi nhận lỗ trong năm 2013. Vì vậy, lãi ròng ước tính 2014 của NKG sẽ ở mức 80 tỷ đồng, tăng 44% so với năm trước, tương đương với EPS khoảng 2.675 đồng/cp.

MBKE cho rằng PE kỳ vọng 2014 của NKG rẻ ở mức 4.9 lần. Giá mục tiêu của NKG điều chỉnh 18,700 đồng/cp cao hơn 43% so với giá thị trường nên tiếp tục khuyến nghị mua NKG đối với nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao.

Đối với CSM, doanh thu quý 1/2014 sơ bộ theo MBKE ước giảm 4.7% so với cùng kỳ năm trước, đạt 680 tỷ đồng. Trong quý 1, CSM chưa ghi nhận doanh thu từ lốp radian toàn thép. Lợi nhuận trước thuế ước tăng 3.8%, đạt 95 tỷ đồng.

Theo đó, tại thời điểm hiện tại, CSM đã đưa vào vận hành thử nhà máy lốp radian toàn thép giai đoạn 1 (công suất thiết kế 350,000 lốp/năm). Nhà máy này sẽ được khánh thành và đưa vào sản xuất thương mại kể từ giữa tháng 4/2014. Trong năm 2014, công ty đặt kế hoạch tiêu thụ tương đối thận trọng là 50,000 đến 70,000 chiếc lốp radian toàn thép, đóng góp khoảng 275- 835 tỷ đồng vào tổng doanh thu.

Bên cạnh đó, CSM đang hoàn tất các thủ tục pháp lý để chuyển nhượng dự án tại số 9 Nguyễn Khoái sang cho đối tác. Theo MBKE, nếu mọi việc diễn ra thuận lợi, CSM có thể ghi nhận doanh thu khác 225 tỷ đồng và lãi trước có thể đạt 70-80 tỷ đồng từ dự án này trong năm 2014.

TCM: Không chờ TPP, tiếp tục tích lũy

CTCK Rồng Việt (VDS) cho rằng CTCP CTCP Dệt may - ĐT - TM Thành Công (HOSE: TCM) đang dẫn đầu về năng lực sản xuất doanh nghiệp dệt may niêm yết. Quy trình sản xuất khép kín cùng sự hỗ trợ về vốn, quản lý và đơn đặt hàng của cổ đông lớn E-Land là những lợi thế lớn của doanh nghiệp.

Mặt khác, rủi ro từ biến động giá bông cũng đã giảm đi đáng kể so với giai đoạn trước. Hiện tại, TCM đã sẵn sàng về mặt công nghệ và cho hiệp định TPP và do đó có thể hưởng lợi từ những tác động tích cực của hiệp định ngay từ thời điểm này, khi mà hiệp định vẫn còn trên bàn đàm phán. Về dài hạn, việc xây dựng nhà máy mới ở Vĩnh Long từ nay đến 2017 là động lực tăng trưởng chủ đạo của Công ty. Riêng việc đầu tư cho khâu may có thể gia tăng đáng kể doanh thu và lợi nhuận của Công ty trong trong giai đoạn 2014-2015.

Với kỳ vọng nỗ lực tăng năng lực sản xuất của TCM sẽ có đóng góp cụ thể kể từ quý 4 năm nay, VDS nâng mức giá mục tiêu đối với cổ phiếu TCM lên 33,100 đồng/cp với khuyến nghị tích lũy.

>> Báo cáo chi tiết

NTL: Mua thêm, giá mục tiêu 22,781 đồng

CTCK FPT (FPTS) cho rằng chi phí tài chính năm 2013 của CTCP Phát Triển Đô Thị Từ Liêm (HOSE: NTL) giảm đáng kể là do hoàn nhập dự phòng giảm giá đầu tư vào cổ phiếu (SJS, BHT và SVS). Hiện tại, giá cổ phiếu SJS đã tăng 31% so với mức giá tại thời điểm 31/12/2013, nếu giá cổ phiếu SJS tiếp tục tăng, đến hết quý 1/2014, NTL có thể sẽ tiếp tục hoàn nhập thêm khoảng 5 tỷ đồng.

Theo FPTS, NTL hiện là một trong số ít các doanh nghiệp bất động sản có số dư tiền mặt lớn và hoàn toàn không có vay chịu lãi nên tình hình tài chính rất lành mạnh. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu 0.56 lần, tỷ lệ nợ trên tổng nguồn vốn ồ ạt 0.36 lần. ROA và ROE lần lượt đạt 7% và 11%. Thanh khoản tương đối tốt với hệ số thanh toán hiện hành đạt 2,89 lần.

NTL cũng là mã cổ phiếu có tỷ lệ trả cổ tức bằng tiền mặt khá cao và ổn định, đây cũng là một lợi thế so sánh với các doanh nghiệp khác trong cùng ngành. Do đó, FPTS khuyến nghị nhà đầu tư có thể mua thêm NTL với giá mục tiêu 12 tháng tới là 22,781 đồng.

SBT: Theo dõi

Theo FPTS, kế hoạch 20% cổ tức cho năm 2013 của CTCP Mía đường Thành Thành Công Tây Ninh (HOSE: SBT) nhiều khả năng sẽ không hoàn thành. Trước đó, SBT đã tạm ứng được 10%, FPTS dự đoán SBT sẽ chi trả thêm từ 3-5% cổ tức nữa sau Đại hội Cổ Đông 2014.

FPTS ước tính thận trọng tổng sản lượng đường thành phẩm được tiêu thụ trong năm 2014 của SBT đạt mức 123 ngàn tấn (tăng 7%) trong khi giá bán bình quân giảm nhẹ 2.4%. Doanh thu từ đường năm 2014 ước đạt 2.1 ngàn tỷ so với tổng doanh thu 2.3 ngàn tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 245 tỷ, EPS 2014 là 1.707 đồng/cp.

Điểm đáng lưu ý là SBT vừa bị loại khỏi rổ chỉ số FTSE Vietnam Index trong lần review đầu tiên của năm 2014. Với tỷ trọng 0.57% trong danh mục của FTSE Vietnam ETF thì SBT sẽ bị bán ra khoảng 3.44 triệu cp trong thời gian từ 10/03 đến hết phiên ngày 21/03/2014. Nguồn cung cổ phiếu sẽ khá lớn trong 10 phiên này nếu so với khối lượng giao dịch bình quân 10 phiên liền trước khoảng 237,566 cp/phiên.

Dựa trên những nhận định trên, FPTS đưa ra khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu SBT.

>> Báo cáo chi tiết

Sanh Tín tổng hợp

--------------------------------------------------------------------

Khuyến nghị mua bán cổ phiếu của các công ty chứng khoán được trích dẫn lại có giá trị như một nguồn thông tin để nhà đầu tư tham khảo cho các quyết định đầu tư. Các khuyến nghị này có thể có những xung đột lợi ích với nhà đầu tư.