Đề xuất bổ sung quy định về phát hành trái phiếu

Quy định mới về phát hành trái phiếu, bảo vệ nhà đầu tư

Cụ thể, dự thảo có quy định các trường hợp phát hành trái phiếu ra công chúng phải có xếp hạng tín nhiệm, để doanh nghiệp làm quen với văn hóa xếp hạng tín nhiệm, nâng cao tính công khai, minh bạch trong hoạt động chào bán trái phiếu ra công chúng

Hơn nữa, doanh nghiệp phải đáp ứng điều kiện hệ số nợ phải trả không quá ba lần vốn chủ sở hữu, ngoại trừ trường hợp pháp luật chuyên ngành có quy định khác; giá trị trái phiếu dự kiến phát hành theo mệnh giá không lớn hơn vốn chủ sở hữu.

Theo Bộ Tài chính, các điều kiện nêu trên để đảm bảo năng lực tài chính của các tổ chức phát hành, hạn chế các rủi ro cho công chúng đầu tư; đồng thời cũng thống nhất với pháp luật liên quan.

Ngoài ra, dự thảo cũng ngoại trừ điều kiện về tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu đối với tổ chức phát hành là tổ chức tín dụng và trái phiếu phát hành được bảo lãnh thanh toán toàn bộ gốc và lãi trái phiếu của tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài, do các tổ chức tín dụng là các tổ chức đặc thù, có nghiệp vụ huy động vốn và phải đảm bảo an toàn tài chính theo quy định pháp luật chuyên ngành.

Về niêm yết, đăng ký giao dịch chứng khoán, dự thảo bổ sung nội dung để thống nhất với Luật Chứng khoán (sửa đổi) là tổ chức đăng ký niêm yết phải có "vốn chủ sở hữu từ 30 tỷ đồng trở lên".

Xếp hạng tín nhiệm cung cấp thêm cho thị trường một kênh thông tin để tăng cường tính minh bạch, giúp nhà đầu tư có thể hiểu rõ hơn về rủi ro khi đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp. Đây cũng là thước đo rủi ro giúp nhà đầu tư có căn cứ xác định giá phù hợp khi mua bán trái phiếu. Đồng thời, góp phần đưa thị trường trái phiếu doanh nghiệp tăng trưởng bền vững, niềm tin thị trường được cải thiện và hoạt động phát hành sôi động hơn trong năm 2025.

Trong tháng 11/2024, 11% tổ chức phát hành có hồ sơ tín nhiệm ở mức “dưới trung bình”

Theo báo cáo của Công ty Cổ phần Chứng khoán VnDirect, hoạt động phát hành riêng lẻ trong tháng 11/2024 đã chậm lại. Lũy kế 11 tháng đầu năm 2024 tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ phát hành đạt hơn 349 nghìn tỷ đồng, tăng 48% so với cùng kỳ.

Trong tháng 11 vừa qua, có 23 đợt phát hành riêng lẻ của nhóm ngân hàng với tổng giá trị phát hành đạt hơn 22 nghìn tỷ đồng, chiếm 78,7% tổng giá trị phát hành, trong khi nhóm doanh nghiệp bất động sản có 3 đợt phát hành có tổng trị phát hành là gần 3 nghìn tỷ đồng.

Đánh giá của VIS Rating cho biết, ước tính có 11% tổ chức phát hành trong tháng 11/2024 có hồ sơ tín nhiệm ở mức “Dưới Trung bình” hoặc thấp hơn, cải thiện so với 10 tháng đầu 2024 ở mức 25%.

Trong tháng 11/2024, 88% tổ chức phát hành thuộc nhóm phi tài chính có hệ số đòn bẩy ở mức yếu. Trong đó, 5 tổ chức phát hành có dòng tiền hoạt động ở mức yếu và cực kỳ yếu để thanh toán các khoản nợ. Ngoài ra, một tổ chức phát hành có hệ số đòn bẩy cực kỳ yếu và hệ số bao phủ nợ ở mức yếu, dẫn đến hồ sơ tín nhiệm ở mức “Yếu”.

Tất cả tổ chức tài chính phát hành trái phiếu trong tháng 11/2024 có khả năng thanh toán và Tính thanh khoản ở mức trung bình hoặc cao hơn.

Từ đầu năm đến nay, 55% tổ chức phát hành có hồ sơ tín nhiệm ở mức “Dưới trung bình” hoặc thấp hơn thuộc nhóm Bất động sản Nhà ở và Xây dựng. Hơn nửa số tổ chức phát hành có hồ sơ tín nhiệm yếu là các công ty mới thành lập không có hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Trong tháng 11/2024, lợi suất trung bình của trái phiếu ngân hàng có chất lượng tín nhiệm “Trên trung bình” duy trì ổn định so với tháng trước trên hầu hết các kỳ hạn.