Chiến lược đầu tư & Phân tích kỹ thuật chuyên sâu thị trường chứng khoán Việt Nam.
I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Phân tích Xu hướng và Dao động giá
VN-Index – Đà tăng trưởng quay trở lại. VN-Index tăng trưởng liên tục trong tuần qua. Sự xuất hiện liên tiếp của những cây nến xanh và Runaway Gap cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã dần ổn định và lạc quan trở lại.
Hiện tượng rung lắc trong phiên tiếp tục diễn ra khi VN-Index tiếp cận lại vùng đỉnh cũ của 2 tuần trước (tương đương 590-595 điểm) nhưng đà tăng vẫn duy trì. Nếu VN-Index vẫn tăng trưởng trong những phiên giao dịch đầu tuần sau thì vùng này sẽ bị phá vỡ hoàn toàn.
Chỉ báo MACD tiếp tục tăng và cho tín hiệu mua trở lại trong phiên cuối tuần 14/03/2014. Bên cạnh đó, hai đường +DI, -DI của Directional Movement System đã phân kỳ trở lại nên sự thận trọng là không quá cao.
Khối lượng khớp lệnh đang duy trì tốt và ở trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 140 triệu đơn vị/phiên). Nếu tình trạng này vẫn tiếp diễn thì nguy cơ sụt giảm trở lại sẽ giảm đi khá nhiều.
Nhóm MA dài hạn (SMA 50, SMA 100...) đang đi vào vùng hỗ trợ 530 – 550 điểm nên dự kiến vùng này sẽ là vùng hỗ trợ chính cho VN-Index nếu có điều chỉnh sâu xảy ra. Xu hướng tăng trưởng dài hạn tiếp tục được giữ vững.
HNX-Index – Nhóm MA ngắn hạn sẽ đóng vai trò hỗ trợ trong trường hợp có giảm sâu. HNX-Index tiếp tục tăng mạnh trong tuần qua và đang test lại vùng đỉnh cũ của tháng 5/2012 (tương đương vùng 83-85 điểm). Nếu đà tăng mạnh này vẫn được duy trì thì vùng 83-85 điểm sẽ sớm bị phá vỡ trong vài phiên tới.
Nhóm MA ngắn hạn (tương đương vùng 80 – 81.5 điểm) tiếp tục đi lên mạnh và sẽ đóng vai trò hỗ trợ nếu có sụt giảm mạnh bất ngờ (thrust down) xuất hiện.
Thanh khoản tiếp tục duy trì mức khá. Khối lượng khớp lệnh vẫn đang ở trên mức bình quân 20 phiên gần nhất (tương đương 86 triệu đơn vị). Điều này cho thấy lực cầu đang quay trở lại trên HNX.
Phân tích Market Strength
VS-Arms VN duy trì mức thấp trong phiên giao dịch ngày 14/03/2014. Trạng thái này cho thấy bên mua chiếm ưu thế trở lại và khả năng điều chỉnh trong ngắn hạn không cao.
VS-LBR VN ở mức khá cao trong phiên giao dịch ngày 14/03/2014. Bên cạnh đó, EMA 5 ngày của VS-LBR VN vẫn còn duy trì trên mức 0.65 chứng tỏ nhà đầu tư lớn đang hoạt động khá tích cực trong thời gian gần đây.
Phân tích Dòng tiền
Biến động của dòng tiền thông minh: VS-NVI VN duy trì trên EMA 5 ngày trong phiên ngày 14/03/2014. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh tiếp tục được bơm vào thị trường trong ngắn hạn.
Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên giao dịch ngày 14/03/2014. Đường EMA 5 ngày của NetValForVN đang nằm dưới đường zero-base nên khả năng giảm điểm tăng lên.
II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ
Chiến lược trading cho từng trạng thái danh mục
Danh mục Tỷ trọng tiền mặt cao (trên 70%): Một số tín hiệu tích cực đã xuất hiện trở lại, giúp giảm bớt lo ngại giảm sâu nên nhà đầu tư có thể canh mua vào trong các phiên giằng co.
Danh mục Tỷ trọng cổ phiếu cao (trên 70%): Nhà đầu tư đến lúc này vẫn còn tỷ trọng cổ phiếu cao cần xem xét giữ nguyên trạng thái danh mục.
Danh mục Trung gian: Việc mua vào được ủng hộ trong ngắn hạn vì có khá nhiều tín hiệu cho thấy xu hướng tăng trưởng có thể tiếp tục trong thời gian tới.
Chiến lược đề xuất bởi Mô hình định lượng
Cần lưu ý rằng Mô hình này được thiết lập để sử dụng cho trading ngắn hạn (theo chu kỳ từ T5 trở xuống).
HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX hiện nay là: 85.59% cash/ 14.41% stocks.
Tỷ trọng cổ phiếu trên HNX tăng nhẹ nhưng vẫn ở mức thấp cho thấy quan điểm thận trọng đang liên tục được duy trì trên sàn này.
HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 82.18% cash/ 17.82% stocks.
Tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE tăng nhẹ nhưng mô hình vẫn còn thận trọng trên HOSE sau những phiên biến động phức tạp.
Nguyễn Quang Minh (Phòng Nghiên cứu Vietstock)