Phân tích kỹ thuật chứng khoán Việt Nam: Tuần 16 – 20/12/2013

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

VN-Index – MACD đã cho bán trở lại. VN-Index vẫn chưa thể phá vỡ được cận trên của kênh giá trung hạn (tương đương vùng 513 – 518 điểm). Xu thế giằng co dự kiến sẽ còn tiếp tục trong tuần tới.

Việc chỉ báo MACD cho tín hiệu bán trở lại và gần như đã hoàn thành phân kỳ giá xuống (bearish divergence) cho thấy rủi ro trong ngắn hạn đang tăng lên khá cao. Bên cạnh đó, thanh khoản cũng đang yếu đi và rơi xuống dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 95 triệu đơn vị) trong những phiên giao dịch cuối tuần.

Tuy nhiên, do VN-Index vẫn đang duy trì bên trên SMA 50 và SMA 100 (tương đương vùng 495 – 505 điểm) nên sự đảo ngược xu hướng sang giảm điểm chưa diễn ra. Nhóm MA dài hạn này sẽ đóng vai trò hỗ trợ chính trong trường hợp VN-Index giảm mạnh vào tuần sau.

Khối ngoại cũng không còn mua ròng mạnh như giai đoạn trước khiến cho nhiều nhà đầu tư lo lắng. Đường EMA 5 ngày của chỉ số NetValForHOSE(*) hiện đang nằm sát ngưỡng 0 nên khả năng giảm điểm vẫn còn.

(*) NetValForHOSE: Giá trị mua ròng của khối ngoại trên HOSE

HNX-Index – Nhóm MA ngắn hạn đang là tâm điểm. Xu hướng tăng trưởng ngắn hạn có dấu hiệu chững lại với sự xuất hiện của những mẫu hình nến xanh đỏ xen kẽ nhau liên tục. Tín hiệu này cho thấy rủi ro giảm điểm trong ngắn hạn đang tăng lên.

Vùng đỉnh cũ của giai đoạn tháng 06/2013 (tương đương vùng 65 - 67 điểm) vẫn chưa bị phá vỡ khi mà thanh khoản liên tục suy giảm và rơi xuống dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 41 triệu đơn vị) trong những phiên cuối tuần.

Mặt khác, chỉ báo Stochastic Oscillator liên tục duy trì trong vùng overbought nhiều tuần gần đây. Chỉ báo này cũng sắp hoàn thành phân kỳ giá xuống (bearish divergence) với HNX-Index. Nếu tín hiệu này xuất hiện thì nguy cơ giảm mạnh sẽ tăng cao.

Nhóm MA ngắn hạn (tương đương vùng 64 – 65 điểm) đang là tâm điểm chú ý hiện nay. Nhóm này sẽ đóng vai trò hỗ trợ cho HNX-Index nếu đà giảm vẫn tiếp tục. Nếu nhóm này bị phá vỡ thì xu hướng phục hồi sẽ bị đảo ngược và việc bán ra để phòng ngừa rủi ro là cần thiết.

VS-Market Strength: VS-NVI VN lại tiếp tục ở bên dưới EMA 5 ngày trong phiên giao dịch ngày 13/12/2013 cho thấy dòng tiền thông minh đang rút ra khỏi thị trường trong ngắn hạn. Động thái này đã kéo dài 4 phiên liên tiếp nên rủi ro ngắn hạn đang tăng lên.

EMA 5 ngày của VS-Arms VN đã xuống mức thấp (dưới 0.8) cho thấy khả năng tăng trưởng của thị trường vẫn còn nhưng không quá cao.

II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ

Mô hình Định lượng tiếp tục thận trọng

Cung cầu: Chênh lệch khối lượng mua bán trên sàn HNX trong tuần qua là -27.38 triệu đơn vị, số lệnh đặt mua nhỏ hơn số lệnh đặt bán 2,362 lệnh. Trung bình lệnh mua (6,149 đơn vị/lệnh) nhỏ hơn so với trung bình lệnh bán (6,367 đơn vị/lệnh).

Trên HOSE, chênh lệch khối lượng mua bán là 689,690 đơn vị, số lệnh đặt mua lớn hơn số lệnh đặt bán 9,517 lệnh. Trung bình lệnh mua (3,208 đơn vị/lệnh) nhỏ hơn so với trung bình lệnh bán (3,395 đơn vị/lệnh).

HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX hiện nay là: 83.58% cash/ 16.42 stocks. Tỷ trọng cổ phiếu trên HNX trong tuần qua đã giảm khá mạnh và liên tục duy trì ở mức thấp. Điều này cho thấy quan điểm thận trọng đang quay trở lại trên HNX.

HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 74.49% cash/ 25.51% stocks. Tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE vẫn đang duy trì mức khá thấp chứng tỏ sự thận trọng đang tăng lên.

Nguyễn Quang Minh (Phòng Nghiên cứu Vietstock)