Phân tích kỹ thuật thị trường chứng khoán Việt Nam: Tuần 19 - 23/05/2014

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Phân tích Xu hướng và Dao động giá

VN-Index – Đã xuất hiện những phiên hồi phục. VN-Index tiếp tục rung lắc mạnh trong tuần qua nhưng đà giảm đã chững lại. Những mẫu hình nến xanh đỏ xen kẽ nhau xuất hiện liên tiếp cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang giằng co mạnh nhưng đã bớt bi quan hơn so với giai đọan trước.

Chỉ báo MACD lại tiếp tục đà giảm. Nếu chỉ báo này vẫn chưa cho mua trở lại trong các phiên tới thì xu hướng ngắn hạn sẽ khá bi quan. Bên cạnh đó, hai đường +DI, –DI của Directional Movement System vẫn đang duy trì khoảng cách khá xa nên khả năng cắt nhau cũng khó có thể xảy ra trong ngắn hạn.

VN-Index vẫn chưa thể vượt lên trên nhóm MA dài hạn (SMA 100, SMA 200) nên xu hướng dài hạn vẫn có nguy cơ bị đảo ngược hoàn toàn.

Một điểm đáng chú ý nữa là khối lượng khớp lệnh đã giảm trở lại trong phiên cuối tuần 16/05/2014 và rơi xuống dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 96 triệu đơn vị). Điều này chứng tỏ nhà đầu tư đã thận trọng trở lại trong ngắn hạn dù thị trường có phiên tăng điểm.

HNX-Index – Kỳ vọng vùng 65 – 68 điểm. HNX-Index không còn giảm mạnh nhưng vẫn còn điều chỉnh trong tuần qua. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn còn bất ổn khi mà HNX-Index liên tục biến động bất ngờ.

Nhiều khả năng là HNX-Index sẽ test lại vùng 65 – 68 điểm. Đây được coi là vùng hỗ trợ khá mạnh với nhiều lần test thành công trong quá khứ nên hy vọng sẽ trụ vững.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đang trong quá trình hình thành phân kỳ giá lên, và nếu hoàn thành thì HNX-Index có nhiều khả năng hồi phục mạnh. Nếu HNX-Index tăng trở lại trong các phiên tới thì SMA 100 và nhóm MA ngắn hạn (tương đương vùng 74 – 77 điểm) sẽ đóng vai trò kháng cự mạnh.

Trong bối cảnh thanh khoản chưa có bứt phá đang kể và các ngưỡng kháng cự bên trên khá dày thì khả năng tiếp tục giằng co mạnh trong tuần tới là rất cao.

Phân tích Market Strength

VS-Arms VN duy trì mức thấp trong phiên giao dịch ngày 16/05/2014 cho thấy bên mua đã chiếm ưu thế trở lại trong phiên này. Tuy nhiên, EMA 5 ngày của VS-Arms VN vẫn đang ở mức cao cho thấy bên bán chiếm ưu thế nên rủi ro của thị trường khá cao.

VS-LBR VN đạt mức 0.69 trong phiên giao dịch ngày 16/05/2014 cho thấy nhà đầu tư lớn giao dịch mạnh trong phiên này. EMA 5 ngày vẫn duy trì trên mức 0.65 cho thấy nhà đầu tư lớn tham gia mạnh trở lại vào thị trường trong ngắn hạn.

Phân tích Dòng tiền

Biến động của dòng tiền thông minh: Trong phiên giao dịch ngày 16/05/2014, VS-NVI VN duy trì bên trên EMA 5 ngày và EMA 20 ngày. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh đang bơm vào thị trường.

Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại tiếp tục mua ròng mạnh trong phiên giao dịch ngày 16/05/2014. Đường EMA 5 ngày của NetValForVN đã vượt lên trên đường zero-base và là tín hiệu giúp cải thiện khả năng hồi phục trong ngắn hạn.

II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ

Chiến lược trading cho từng trạng thái danh mục

Danh mục Tỷ trọng tiền mặt cao (trên 70%): Một số tín hiệu tích cực đã dần xuất hiện trở lại nên nhà đầu tư có thể canh mua vào trong các phiên giằng co, điều chỉnh để tăng dần tỷ lệ cổ phiếu. Tuy nhiên, nên hạn chế mua vào quá mạnh vì nguy cơ giảm tiếp trong ngắn hạn vẫn còn.

Danh mục Tỷ trọng cổ phiếu cao (trên 70%): Nhà đầu tư đến lúc này vẫn còn tỷ trọng cổ phiếu cao cần xem xét bán ra để đưa danh mục về trạng thái trung gian nhằm phòng ngừa rủi ro ngắn hạn.

Danh mục Trung gian: Đây là danh mục phù hợp nhất trong hoàn cảnh hiện nay. Tuy nhiên, việc mua thêm khi đã có cổ phiếu trong tài khoản không được ủng hộ vì rủi ro thị trường trong ngắn hạn vẫn còn.

Chiến lược đề xuất bởi Mô hình định lượng

Cần lưu ý rằng Mô hình này được thiết lập để sử dụng cho trading ngắn hạn (theo chu kỳ từ T5 trở xuống).

HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX hiện nay là: 43.43% cash/ 56.57% stocks.

Tỷ trọng cổ phiếu trên HNX dù vẫn đứng ở mức cao nhưng đã giảm trở lại cho thấy quan điểm thận trọng đã quay lại trên sàn này.

HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 45.33% cash/ 54.67% stocks.

Tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE giảm xuống mức trung bình cho thấy mô hình đã thận trọng hơn trong ngắn hạn.

Nguyễn Quang Minh (Phòng Nghiên cứu Vietstock)