Chứng khoán Tuần 18 - 22/11: Đầu cơ hạ nhiệt, bluechip trở lại đường đua

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TUẦN 18 – 22.11.2013

Giao dịch: Thanh khoản tăng vọt - Đầu cơ hạ nhiệt cuối tuần. VN-Index khép lại tuần với mức tăng 0.9% lên 505.64 điểm; HNX-Index có tuần tăng mạnh hơn với 1.03% lên 64.59 điểm; trong khi VS 100 tăng 1.1% lên 81.56 điểm và VN30 tăng 1.2% lên 556.28 điểm.

Các nhóm Market Cap hầu hết đều tăng điểm trong tuần này. Dẫn đầu đà tăng là nhóm VS-Micro Cap với 3.7%, tiếp theo là nhóm VS-Small Cap tăng 2.3%, nhóm VS-Mid Cap tăng 1.3% và nhóm VS-Large Cap tăng 1.2%.

Khối lượng khớp lệnh trên sàn HOSE tăng mạnh 37.4% so với tuần trước đó; trong khi đó, khối lượng khớp lệnh trên HNX cũng tăng 23.8%. Đáng chú ý, phiên giao dịch ngày thứ Năm (21/11) đã chứng kiến khối lượng khớp lệnh cao nhất trong lịch sử HOSE với gần 170 triệu đơn vị.

Tuần qua, thị trường đã chứng kiến dòng tiền ồ ạt chảy vào các mã cổ phiếu đầu cơ giúp cho thanh khoản trên cả hai sàn đều tăng vọt. Các nhóm cổ phiếu được dòng tiền đổ vào mạnh nhất đó là Bất động sản, Xây dựng, Khai khoáng, Vận tải-Kho bãi. Hàng loạt những mã cổ phiếu như ITA, HQC, VTO, NTL, KMR, VCG, KTB, FLC, MCG… đều tăng điểm khá mạnh ở những phiên đầu tuần với khối lượng giao dịch lớn.

Tuy vậy, đáng chú ý là chỉ số thị trường lại không thể tăng mạnh mà lại tăng giảm xen kẽ nhau ở các phiên giữa tuần. Nguyên nhân chủ yếu là do khối ngoại tiếp tục bán ròng ở những phiên giao dịch đầu tuần và khiến cho các mã cổ phiếu bluechip giảm xoay vòng. Điều này đã tạo sự phân hóa khá rõ nét ở các nhóm Market Cap. Cụ thể, nhóm VS-Micro Cap và VS-Small Cap tăng mạnh ở hầu hết các phiên trong tuần, trong khi đó VS-Large Cap và VS-Mid Cap lại diễn ra khá trầm lắng và giảm điểm.

Hoạt động bán ròng của khối ngoại cũng khiến giới đầu tư cảm thấy lo lắng và đã kích thích hoạt động chốt lời diễn ra mạnh, đặc biệt là trong phiên giao dịch ngày 21/11 khi khối lượng khớp lệnh trên sàn HOSE đạt gần 170 triệu đơn vị, mức cao nhất trong lịch sử VN-Index.

Phiên giao dịch cuối tuần, kịch bản thị trường đã có sự thay đổi khi các mã cổ phiếu đầu cơ đã dần hạ nhiệt và giảm điểm trở lại. Trong khi đó, giao dịch ở nhóm cổ phiếu bluechip lại diễn ra sôi động và giúp cho chỉ số thị trường tăng điểm. Đáng chú ý là đà tăng của các mã cổ phiếu bluechip trong phiên này có sự đóng góp không nhỏ từ khối ngoại, trái ngược hoàn toàn với chuỗi các phiên bán ròng liên tục trước đó của họ.

Nhà đầu tư nước ngoài: Mua ròng trở lại với 77.6 tỷ đồng. Ở những phiên giao dịch đầu tuần, khối ngoại chủ yếu đẩy mạnh bán ra đã khiến cho giới đầu tư cảm thấy lo lắng. Tuy vậy, hai phiên giao dịch cuối tuần họ đã bất ngờ trở lại mua ròng mạnh và góp phần không nhỏ trong việc giúp thị trường chống đỡ trước áp lực chốt lời gia tăng ở nhóm cổ phiếu đầu cơ.

Tổng cộng trong tuần qua trên HOSE, khối ngoại mua ròng với giá trị gần 59.4 tỷ đồng. Giao dịch mua ròng tập trung mạnh nhất ở PPC (18.9 tỷ đồng), HPG (14.6 tỷ đồng), GMD (14 tỷ đồng), HSG (13 tỷ đồng). Trong khi đó, giao dịch bán ròng tập trung ở VIC với 26.5 tỷ đồng và HAG với 18.9 tỷ đồng, PET với 15 tỷ đồng.

Trên HNX, khối ngoại cũng mua ròng với 18.2 tỷ đồng, tập trung ở PVS với 14.8 tỷ đồng, tiếp theo là VND (8 tỷ), KLS (2.9 tỷ); bán ròng tập trung mạnh nhất ở PGS với 6.5 tỷ đồng, DBC với 5 tỷ đồng.

Khối tự doanh CTCK: Mua ròng tuần thứ 3 liên tiếp? Tiếp nối hai tuần mua ròng trước đó, khối tự doanh CTCK tiếp tục đẩy mạnh mua ròng trong tuần này. Tính đến hết ngày thứ Năm (21/11), khối tự doanh các CTCK đã mua ròng tổng cộng 2.5 triệu đơn vị, tương ứng với giá trị hơn 60 tỷ đồng.

Hoạt động mua ròng được khối tự doanh tiến hành ở hầu hết các phiên trong tuần. Lực mua vào chủ yếu tập trung ở các mã cổ phiếu bluechip khi giá mua vào bình quân mỗi phiên đạt 22,300 đồng/cp.

Phiên mua ròng mạnh nhất của khối tự doanh diễn ra ở phiên đầu tuần (18/11) với giá trị mua ròng đạt 27.6 tỷ đồng. Lực mua vào chủ yếu là các mã cổ phiếu bluechip khi giá bình quân mua vào trong phiên này đạt 28,400 đồng/cp.

Phiên giao dịch gần cuối tuần, khối tự doanh cũng đẩy mạnh mua ròng với giá trị 22.7 tỷ đồng, lực mua vào trong phiên này chủ yếu là các mã cổ phiếu có thị giá cao khi giá mua vào bình quân đạt 17,200 đồng/cp.

Cổ phiếu đáng chú ý: Số ngành tăng điểm áp đảo trong tuần qua với 20/24 ngành. SX Vật liệu xây dựng dẫn đầu đà tăng với 6.4%, tiếp theo là Khai khoáng tăng 5.3%, SX Cơ khí tăng 4.6% và Tiện ích công tăng 4.4%.

Nhóm cổ phiếu nóng hầu hết đều tăng điểm trong tuần này, với Khai khoáng dẫn đầu mức tăng 5.3%, tiếp theo là nhóm Vận tải-Kho bãi tăng 4%, nhóm Xây dựng tăng 2.7%, nhóm Bất động sản tăng 2.2%.

Cổ phiếu tăng điểm mạnh đáng chú ý trên HOSE là VST tăng 25.9%, KMR tăng 25.7% và FLC tăng 20%, VPH tăng 19.4%. Trên sàn HNX, cổ phiếu tăng điểm mạnh đáng chú ý là VPC tăng 50%.

VST tăng 25.9%. VST tăng mạnh nhiều khả năng xuất phát từ việc hưởng lợi dòng tiền đầu cơ đổ mạnh vào nhóm ngành Vận tải-Kho bãi trong tuần qua, dù kết quả kinh doanh 9T/2013 không mấy khởi sắc. Theo đó, doanh thu 9T/2013 của VST đạt 987.2 tỷ đồng, giảm 11.8% so với quý cùng kỳ 2012. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2013, VST lỗ ròng 171.7 tỷ đồng trong khi 9T/2012 công ty chỉ lỗ ròng 90 tỷ đồng.

KMR tăng 25.7%. KMR tăng mạnh trong tuần qua nhiều khả năng xuất phát từ việc công bố kết quả kinh doanh quý 03/2013 với mức lãi tăng đột biến cùng kỳ vọng kết quả lợi nhuận tích cực sẽ tiếp tục duy trì trong quý 4/2013.

Theo BCTC mới công bố, doanh thu 9T/2013 đạt 268.9 tỷ đồng, giảm 6% so với quý cùng kỳ 2012. Tuy nhiên, đáng chú ý là lợi nhuận sau thuế của KMR đạt hơn 14 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức lỗ gần 30 tỷ đồng cùng kỳ. Với kết quả này, công ty đã vượt kế hoạch lợi nhuận sau thuế cho cả năm 2013 là 12.35 tỷ đồng.

FLC tăng 20%. Giá cổ phiếu FLC tăng mạnh trong tuần qua nhiều khả năng xuất phát từ việc kết quả kinh doanh quý 03/2013 của công ty khả quan hơn. Theo BCTC quý 03/2013, doanh doanh thu thuần của FLC trong quý 3 đạt 348 tỷ đồng, tăng 86% và lợi nhuận sau thuế hơn 26 tỷ đồng, gia tăng mạnh so với con số 801 triệu đồng cùng kỳ năm ngoái. Việc lợi nhuận gia tăng mạnh nhờ ghi nhận thêm khoản thu từ các công ty liên kết là hơn 2.2 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế hơn 46 tỷ đồng, tăng hơn 6.3 lần so với 9 tháng đầu năm 2012, nhưng chỉ thực hiện được hơn 50% kế hoạch lợi nhuận cả năm (92 tỷ đồng).

VPH tăng 19.4%. VPH tăng mạnh trong tuần qua nhiều khả năng nhờ: (1) Hưởng lợi từ việc dòng tiền đầu cơ chảy mạnh vào nhóm cổ phiếu Bất động sản, (2) Kết quả kinh doanh quý 03 khả quan hơn. Cụ thể, doanh thu 9 tháng đầu năm 2013 của công ty đạt 288.5 tỷ đồng, tăng mạnh 3.8 lần so với cùng kỳ 2012; lợi nhuận sau thuế cũng đạt 10.7 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ 2012 chỉ đạt 625.8 triệu đồng.

VPC tăng 50%. VPC tăng mạnh trong tuần qua nhiều khả năng xuất phát từ dòng tiền đầu cơ đổ mạnh vào cổ phiếu này mặc dù kết quả kinh doanh không mấy khả quan. Theo BCTC quý 03/2013, doanh thu chín tháng đầu năm 2013 của công ty đạt 8.3 tỷ đồng, giảm 20% so với cùng kỳ 2012, và phát sinh khoản lỗ hơn 3.3 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ 2012 lãi 499 triệu đồng.

Mới đây, HNX đã có công văn yêu cầu VPC giải trình khi cổ phiếu này đã có 10 phiên tăng trần liên tiếp, hoàn toàn trái ngược với thông tin kết quả kinh doanh.

Cổ phiếu giảm điểm mạnh đáng chú ý trên HOSE là VHG giảm 8.4%. Trên sàn HNX, không có cổ phiếu giảm điểm nào nổi bật.

VHG giảm 8.4%. VHG giảm mạnh trong tuần qua nhiều khả năng liên quan đến việc công ty này dự kiến phát hành cổ phiếu thưởng. Cụ thể, VHG sẽ dự kiến phát hành 12.5 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 2:1, ngày chốt danh sách sẽ là ngày 29/11.

Việc phát hành cổ phiếu thưởng sẽ khiến cho giới đầu tư phải đối mặt với rủi ro pha loãng cổ phiếu và do đó nhiều khả năng đây là lý do mà cổ phiếu này bị bán ra mạnh.

II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 5 PHIÊN VỪA QUA

Huỳnh Nhật Trình (Phòng Nghiên cứu Vietstock)