Chiến lược đầu tư & Phân tích kỹ thuật chuyên sâu thị trường chứng khoán Việt Nam.
I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Phân tích Xu hướng và Dao động giá
VN-Index – Tiếp tục bứt phá. Dù có giằng co mạnh trong phiên nhưng nhìn chung VN-Index tăng trưởng khá ổn định trong tuần qua. Những mẫu hình nến xanh xuất hiện liên tiếp cho thấy tâm lý nhà đầu tư tiếp tục lạc quan trong ngắn hạn.
Chỉ báo MACD đã phá vỡ đường 0 sau khi cho tín hiệu mua trong những tuần trước. Bên cạnh đó, hai đường +DI, –DI của Directional Movement System cũng cho mua trở lại nên xu hướng tăng trưởng ngắn hạn đã được củng cố.
Thanh khoản đã giảm trở lại vào cuối tuần khi mà khối lượng khớp lệnh rơi xuống dưới mức trung bình 20 phiên (tương đương 85 triệu đơn vị). Điều này cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch thận trọng trong ngắn hạn.
VN-Index đã phá vỡ hoàn toàn SMA 100 (tương đương vùng 562 - 564 điểm) và xu hướng tăng trưởng dài hạn được củng cố. Vùng 600 – 630 điểm sẽ đóng vai trò kháng cự mạnh trong thời gian tới.
HNX-Index – Stochastic Oscillator tiếp tục tăng. HNX-Index tiếp tục hồi phục trong các phiên giao dịch của tuần này. Do HNX-Index đã hoàn toàn phá vỡ nhóm MA ngắn hạn nên xu hướng của HNX-Index đang khá tích cực. Hai đường EMA 10 và EMA 20 cũng đã cắt nhau và cho tín hiệu mua trở lại nên khả năng tăng trưởng của HNX-Index được cải thiện.
Chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục tăng và đạt đến vùng overbought vào cuối tuần. Vì vậy khả năng có rung lắc nhẹ trong ngắn hạn đang tăng lên.
Vùng 78 – 80 điểm (Fibonacci Retracement 261.8% và SMA100) vẫn tiếp tục là kháng cự gần nhất của HNX-Index. Dự kiến sẽ có hiện tượng rung lắc mạnh xảy ra tại đây.
Trong trường hợp đà giảm quay trở lại thì HNX-Index sẽ test lại vùng 71 – 72 điểm (tương đương Fibonacci Retracement 161.8%).
Phân tích Market Strength
VS-Arms VN duy trì mức thấp trong phiên giao dịch ngày 13/06/2014 cho thấy bên mua chiếm ưu thế trong phiên này. EMA 5 ngày của VS-Arms VN cũng đã xuống mức thấp cho thấy bên mua chiếm ưu thế nên rủi ro của thị trường không quá lớn.
VS-LBR VN đạt mức 0.66 trong phiên giao dịch ngày 13/06/2014 cho thấy nhà đầu tư lớn giao dịch mạnh trong phiên này. EMA 5 ngày vẫn duy trì trên mức 0.65 cho thấy nhà đầu tư lớn tham gia mạnh trở lại vào thị trường trong ngắn hạn.
Phân tích Dòng tiền
Biến động của dòng tiền thông minh: Trong phiên giao dịch ngày 13/06/2014, VS-NVI VN vượt lên trên EMA 5 ngày. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh đang bơm vào thị trường trong ngắn hạn.
Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại tiếp tục mua ròng nhưng mức độ mua ròng tiếp tục yếu đi khá nhiều trong phiên giao dịch ngày 13/06/2014 (giao dịch khớp lệnh). Đường EMA 5 ngày của NetValForVN vẫn đang ở trên đường zero-base và là tín hiệu giúp cải thiện khả năng hồi phục trong ngắn hạn.
II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ
Chiến lược trading cho từng trạng thái danh mục
Danh mục Tỷ trọng tiền mặt cao (trên 70%): Một số tín hiệu tích cực đã dần xuất hiện trở lại nên nhà đầu tư có thể canh mua vào trong các phiên giằng co, điều chỉnh để tăng dần tỷ lệ cổ phiếu. Tuy nhiên, nên hạn chế mua vào quá mạnh vì nguy cơ giảm tiếp trong ngắn hạn vẫn còn.
Danh mục Tỷ trọng cổ phiếu cao (trên 70%): Nhà đầu tư đến lúc này vẫn còn tỷ trọng cổ phiếu cao cần xem xét bán ra để đưa danh mục về trạng thái trung gian nhằm phòng ngừa rủi ro ngắn hạn.
Danh mục Tỷ trọng cân bằng: Đây là danh mục phù hợp nhất trong hoàn cảnh hiện nay. Tuy nhiên, việc mua thêm khi đã có cổ phiếu trong tài khoản không được ủng hộ vì rủi ro thị trường trong ngắn hạn vẫn còn.
Chiến lược đề xuất bởi Mô hình định lượng
Cần lưu ý rằng Mô hình này được thiết lập để sử dụng cho trading ngắn hạn (theo chu kỳ từ T5 trở xuống).
HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX hiện nay là: 71.54% cash/ 28.46% stocks.
Tỷ trọng cổ phiếu trên HNX có cải thiện cho thấy quan điểm thận trọng giảm dần sau những phiên tăng giảm mạnh xen kẽ.
HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 84.28% cash/ 15.72% stocks.
Tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE cũng hồi phục nhưng vẫn ở mức thấp cho thấy mô hình vẫn đang thận trọng trong ngắn hạn.
Nguyễn Quang Minh (Phòng Nghiên cứu Vietstock)