Phân tích kỹ thuật chứng khoán Việt Nam: Tuần 02 - 06/06/2014

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Phân tích Xu hướng và Dao động giá

VN-Index – Directional Movement System cho mua trở lại. VN-Index tiếp tục tăng trưởng trong tuần qua với những phiên tăng điểm và tích lũy nhẹ liên tiếp nhau. Những mẫu hình nến xanh chiếm đa số cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã ổn định trở lại so với giai đọan trước.

Chỉ báo MACD tiếp tục đi lên mạnh nên có thể sẽ phá vỡ đường 0 trong vài phiên tới. Mặt khác, hai đường +DI, –DI của Directional Movement System cũng cắt nhau và cho mua trở lại nên xu hướng ngắn hạn đã lạc quan hơn.

Tuy nhiên, theo Fibonacci Time Zones thì giai đoạn 30/05 – 03/06/2014 có thể là đỉnh ngắn hạn nên nhà đầu tư cần thận trọng.

Khối lượng khớp lệnh vẫn duy trì tốt bên trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 98 triệu đơn vị) nên khả năng giảm sâu không cao và cơ hội chinh phục thành công SMA100 (tương đương vùng 559 - 562 điểm) vẫn còn. Đây được coi là thử thách lớn nhất trong ngắn hạn cũng như trung hạn của VN-Index.

HNX-Index – Ngưỡng Fibonacci Retracement 261.8% sẽ là kháng cự mạnh. HNX-Index đang có dấu hiệu chững lại đà phục hồi khi liên tục xuất hiện những mẫu hình nến Spinning Top, Long Black Candle… trong các phiên gần đây.

Nhóm MA ngắn hạn (tương đương vùng 74.5 – 75.5 điểm) đã bị phá vỡ nên sẽ đóng vai trò hỗ trợ trong ngắn hạn. Chỉ báo Stochastic Oscillator đã vượt khỏi vùng oversold nên khả năng hồi phục được cải thiện hơn so với giai đọan trước.

Tuy nhiên, sự thận trọng đang tăng lên khi mà HNX-Index chuẩn bị test lại vùng 78 – 80 điểm (tương đương Fibonacci Retracement 261.8% và SMA100). Dự kiến sẽ có hiện tượng rung lắc mạnh xảy ra tại đây.

Phân tích Market Strength

VS-Arms VN duy trì mức cao trong phiên giao dịch ngày 30/05/2014 cho thấy bên bán chiếm ưu thế trong phiên này. Tuy nhiên, EMA 5 ngày của VS-Arms VN đã xuống mức trung bình cho thấy cung cầu cân bằng nên rủi ro của thị trường không quá lớn.

VS-LBR VN đạt mức 0.74 trong phiên giao dịch ngày 30/05/2014 cho thấy nhà đầu tư lớn giao dịch mạnh trong phiên này. EMA 5 ngày vẫn duy trì trên mức 0.65 cho thấy nhà đầu tư lớn tham gia mạnh trở lại vào thị trường trong ngắn hạn.

Phân tích Dòng tiền

Biến động của dòng tiền thông minh: Trong phiên giao dịch ngày 30/05/2014, VS-NVI VN tiếp tục duy trì bên trên EMA 5 ngày và EMA 20 ngày. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh đang bơm vào thị trường.

Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại tiếp tục mua ròng khá mạnh trong phiên giao dịch ngày 30/05/2014 (giao dịch khớp lệnh). Đường EMA 5 ngày của NetValForVN vẫn đang ở trên đường zero-base và là tín hiệu giúp cải thiện khả năng hồi phục trong ngắn hạn.

II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ

Chiến lược trading cho từng trạng thái danh mục

Danh mục Tỷ trọng tiền mặt cao (trên 70%): Một số tín hiệu tích cực đã dần xuất hiện trở lại nên nhà đầu tư có thể canh mua vào trong các phiên giằng co, điều chỉnh để tăng dần tỷ lệ cổ phiếu. Tuy nhiên, nên hạn chế mua vào quá mạnh vì nguy cơ giảm tiếp trong ngắn hạn vẫn còn.

Danh mục Tỷ trọng cổ phiếu cao (trên 70%): Nhà đầu tư đến lúc này vẫn còn tỷ trọng cổ phiếu cao cần xem xét bán ra để đưa danh mục về trạng thái trung gian nhằm phòng ngừa rủi ro ngắn hạn.

Danh mục Trung gian: Đây là danh mục phù hợp nhất trong hoàn cảnh hiện nay. Tuy nhiên, việc mua thêm khi đã có cổ phiếu trong tài khoản không được ủng hộ vì rủi ro thị trường trong ngắn hạn vẫn còn.

Chiến lược đề xuất bởi Mô hình định lượng

Cần lưu ý rằng Mô hình này được thiết lập để sử dụng cho trading ngắn hạn (theo chu kỳ từ T5 trở xuống).

HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX hiện nay là: 61.31% cash/ 38.69% stocks.

Tỷ trọng cổ phiếu trên HNX dù có giảm nhưng vẫn duy trì ở mức cao cho thấy quan điểm thận trọng đã giảm nhiều trên sàn này sau những phiên giảm mạnh.

HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 65.10% cash/ 34.90% stocks.

Tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE dù có giảm nhưng cũng ở mức cao cho thấy mô hình đã bớt thận trọng hơn trong ngắn hạn.

Nguyễn Quang Minh