Phân tích kỹ thuật chứng khoán Việt Nam: Tuần 05 - 09/05/2014

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Phân tích Xu hướng và Dao động giá

VN-Index – Đà giảm đã chững lại. VN-Index biến động khá mạnh trong tuần qua với hai phiên tăng giảm mạnh xen kẽ nhau. Mẫu hình nến xanh dài xuất hiện trở lại cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã ổn định.

Chỉ báo MACD hiện đang trong quá trình đi ngang. Nếu VN-Index không có hiện tượng sụt giảm sâu trong các phiên tới thì có thể kỳ vọng tín hiệu mua của MACD xuất hiện trở lại. Tuy nhiên, hai đường +DI, –DI của Directional Movement System vẫn đang duy trì khoảng cách khá xa nên khả năng có bứt phá mạnh trong tuần sau không thực sự cao.

Thanh khoản tiếp tục lao dốc khi khối lượng khớp lệnh vẫn đang ở dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 93 triệu đơn vị). Điều này cho thấy nhà đầu tư đang hạn chế giao dịch để phòng ngừa rủi ro trong ngắn hạn.

Nếu đường SMA100 (tương đương 554-557 điểm) tiếp tục trụ vững và không bị phá vỡ trong tuần tới thì khả năng hồi phục bền vững sẽ tăng lên. Còn nếu kịch bản phá vỡ xảy ra thì nguy cơ đảo ngược đà tăng trưởng dài hạn là rất lớn.

HNX-Index – Vùng 78.5 – 80 điểm vẫn trụ vững. HNX-Index đang tích lũy rất tốt và và đã hồi phục nhẹ vào phiên cuối cùng trước khi nghỉ lễ. Trong thời gian tới, HNX-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục test ngưỡng hỗ trợ Fibonacci Retracement 261.8% (tương đương vùng 78.5 – 80 điểm). Trong đợt điều chỉnh vừa qua, ngưỡng này đã hỗ trợ rất tốt cho HNX-Index nên được kỳ vọng sẽ tiếp tục trụ vững trong thời gian tới.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đang tích lũy trong vùng oversold và nếu Stochastic Oscillator thoát khỏi vùng oversold trong tuần sau thì triển vọng ngắn hạn sẽ được cải thiện.

Nếu HNX-Index tiếp tục hồi phục trong thời gian tới thì nhóm MA ngắn hạn (tương đương vùng 81.5 – 83 điểm) sẽ đóng vai trò kháng cự mạnh. Trong bối cảnh thanh khoản xuống thấp và các ngưỡng hỗ trợ bên trên khá dày thì khả năng giằng co mạnh trong tuần tới là khá cao.

Phân tích Market Strength

VS-Arms VN duy trì mức thấp trong phiên giao dịch ngày 29/04/2014 cho thấy bên mua chiếm ưu thế trở lại trong phiên này. Bên cạnh đó, EMA 5 ngày của VS-Arms VN cũng dịch chuyển về mức trung bình cho thấy cung cầu cân bằng nên rủi ro của thị trường không quá cao.

VS-LBR VN tiếp tục duy trì mức thấp trong phiên giao dịch ngày 29/04/2014 và EMA 5 ngày tiếp tục giảm xuống dưới mức 0.65. Điều này chứng tỏ nhà đầu tư lớn không tham gia mạnh vào thị trường trong thời gian gần đây.

Phân tích Dòng tiền

Biến động của dòng tiền thông minh: Trong phiên giao dịch ngày 29/04/2014, VS-NVI VN tiếp tục giảm mạnh và duy trì bên dưới EMA 5 ngày và EMA 20 ngày. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh đang rút ra khỏi thị trường. Nếu tình trạng này không được cải thiện trong các phiên tới thì rủi ro sẽ tăng lên đáng kể.  

Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại mua ròng nhẹ trong phiên giao dịch ngày 29/04/2014. Đường EMA 5 ngày của NetValForVN đã vượt lên trên đường zero-base và là tín hiệu giúp cải thiện khả năng hồi phục trong ngắn hạn.

II.            CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ

Chiến lược trading cho từng trạng thái danh mục

Danh mục Tỷ trọng tiền mặt cao (trên 70%): Một số tín hiệu tích cực đã dần xuất hiện trở lại nên nhà đầu tư có thể canh mua vào trong các phiên giằng co, điều chỉnh để tăng dần tỷ lệ cổ phiếu.

Danh mục Tỷ trọng cổ phiếu cao (trên 70%): Nhà đầu tư đến lúc này vẫn còn tỷ trọng cổ phiếu cao cần xem xét bán ra để đưa danh mục về trạng thái trung gian nhằm phòng ngừa rủi ro ngắn hạn.

Danh mục Trung gian: Đây là danh mục phù hợp nhất trong hoàn cảnh hiện nay. Việc mua vào nhẹ được ủng hộ trong ngắn hạn vì có khá nhiều tín hiệu cho thấy xu hướng tăng trưởng có thể quay trở lại trong thời gian tới. 

Chiến lược đề xuất bởi Mô hình định lượng

Cần lưu ý rằng Mô hình này được thiết lập để sử dụng cho trading ngắn hạn (theo chu kỳ từ T5 trở xuống).

HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX hiện nay là: 42.42% cash/ 57.58% stocks.

Tỷ trọng cổ phiếu trên HNX tăng khá mạnh cho thấy quan điểm thận trọng đã giảm nhiều trên sàn này sau những phiên giảm mạnh.

HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 37.81% cash/ 62.19% stocks.

Tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE đứng ở mức cao cho thấy mô hình đã bớt thận trọng hơn sau phiên hồi phục của thị trường.

Nguyễn Quang Minh (Phòng Nghiên cứu Vietstock)