Phân tích kỹ thuật chứng khoán Việt Nam: Tuần 23 - 27/06/2014

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Phân tích Xu hướng và Dao động giá

VN-Index – Cảnh báo từ Directional Movement System. VN-Index giằng co khá mạnh trong tuần qua. Những mẫu hình nến có bóng mờ (shadow) dài xuất hiện liên tiếp cho thấy tâm lý nhà đầu tư giằng co liên tục trong ngắn hạn.

Chỉ báo MACD đã đi ngang trong nhiều phiên gần đây và có thể cho bán trở lại. Bên cạnh đó, hai đường +DI, –DI của Directional Movement System cũng đã thu hẹp khoảng cách và ADX duy trì mức thấp (dưới 25) cũng cho thấy xu hướng đang yếu đi khá nhiều.

Điểm sáng lớn nhất là thanh khoản tiếp tục tăng trưởng mạnh. Khối lượng khớp lệnh đã vượt lên trên mức trung bình 20 phiên (tương đương 85 triệu đơn vị) được 4 phiên liên tiếp. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã giao dịch sôi động hơn và tâm lý đà tích cực hơn trong ngắn hạn. Nếu trạng thái này vẫn duy trì trong thời gian tới thì đà tăng có thể sẽ quay trở lại.

VN-Index vẫn chưa phá vỡ được SMA 100 (tương đương vùng 565 - 572 điểm) và xu hướng tăng trưởng dài hạn vẫn chưa rõ ràng. Vì vậy, cần hết sức chú ý ngưỡng kỹ thuật này trong tuần tới.

HNX-Index – Giằng co bên dưới ngưỡng Fibonacci Retracement 261.8%. HNX-Index tiếp tục giằng co trong tuần qua. Do HNX-Index đã hoàn toàn phá vỡ nhóm MA ngắn hạn nên xu hướng của HNX-Index đang khá tích cực. Hai đường EMA 10 và EMA 20 đã đóng vai trò hỗ trợ rất tốt cho HNX-Index trong những phiên gần đây.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trong vùng overbought. Vì vậy, khả năng có rung lắc trong ngắn hạn đang tăng lên.

Vùng 78 – 80 điểm (Fibonacci Retracement 261.8% và SMA100) là kháng cự gần nhất của HNX-Index. Dự kiến HNX-Index sẽ khó vượt qua được vùng này.

Trong trường hợp đà giảm quay trở lại thì HNX-Index sẽ test lại vùng 71 – 72 điểm (tương đương Fibonacci Retracement 161.8%).

Phân tích Market Strength

VS-Arms VN duy trì mức trung bình trong phiên giao dịch ngày 20/06/2014 cho thấy cung cầu cân bằng trong phiên này. EMA 5 ngày của VS-Arms VN đã lên mức cao cho thấy bên bán chiếm ưu thế nên rủi ro của thị trường khá lớn.

VS-LBR VN đạt mức 0.82 trong phiên giao dịch ngày 20/06/2014 cho thấy nhà đầu tư lớn giao dịch mạnh trong phiên này. EMA 5 ngày vẫn duy trì trên mức 0.65 cho thấy nhà đầu tư lớn tham gia mạnh trở lại vào thị trường trong ngắn hạn.

Phân tích Dòng tiền

Biến động của dòng tiền thông minh: Trong phiên giao dịch ngày 20/06/2014, VS-NVI VN duy trì bên trên EMA 5 ngày. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh đang bơm vào thị trường trong ngắn hạn.

Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại mua ròng đột biến trong phiên giao dịch ngày 20/06/2014, chủ yếu do giao dịch của các quỹ ETF. Đường EMA 5 ngày của NetValForVN vẫn đang ở trên đường zero-base và là tín hiệu giúp cải thiện khả năng hồi phục trong ngắn hạn.

II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ

Chiến lược trading cho từng trạng thái danh mục

Danh mục Tỷ trọng tiền mặt cao (trên 70%): Một số tín hiệu tích cực đã dần xuất hiện trở lại nên nhà đầu tư có thể canh mua vào trong các phiên giằng co, điều chỉnh để tăng dần tỷ lệ cổ phiếu. Tuy nhiên, nên hạn chế mua vào quá mạnh vì nguy cơ giảm tiếp trong ngắn hạn vẫn còn.

Danh mục Tỷ trọng cổ phiếu cao (trên 70%): Nhà đầu tư đến lúc này vẫn còn tỷ trọng cổ phiếu cao cần xem xét bán ra để đưa danh mục về trạng thái trung gian nhằm phòng ngừa rủi ro ngắn hạn.

Danh mục Tỷ trọng cân bằng: Đây là danh mục phù hợp nhất trong hoàn cảnh hiện nay. Tuy nhiên, việc mua thêm khi đã có cổ phiếu trong tài khoản không được ủng hộ vì rủi ro thị trường trong ngắn hạn vẫn còn.

Chiến lược đề xuất bởi Mô hình định lượng

Cần lưu ý rằng Mô hình này được thiết lập để sử dụng cho trading ngắn hạn (theo chu kỳ từ T5 trở xuống).

HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX hiện nay là: 70.45% cash/ 29.55% stocks.

Tỷ trọng cổ phiếu trên HNX có cải thiện cho thấy quan điểm thận trọng giảm dần sau những phiên tăng giảm mạnh xen kẽ.

HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 86.88% cash/ 13.12% stocks.

Tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE giảm mạnh cho thấy mô hình vẫn đang thận trọng trong ngắn hạn.

Nguyễn Quang Minh