Chi phí vốn phân hóa tại các ngân hàng trong quý cuối năm 2025

Cụ thể, COF (tỷ lệ chi phí huy động vốn) bình quân toàn ngành tăng lên mức 3,68% trong quý 4, cao hơn rõ rệt so với mức 3,6% của cùng kỳ năm trước, phản ánh tác động của áp lực gia tăng lãi suất huy động lên chi phí vốn.

Trong bối cảnh chung, nhóm ngân hàng quốc doanh tiếp tục là nhóm duy trì mức COF ổn định nhất toàn ngành. Tại cuối quý 4/2025, COF của nhóm ghi nhận ở mức 2,94%, đi ngang so với quý trước cũng như so với cùng kỳ năm trước.

Trong đó, VCB giữ vị thế dẫn đầu với chi phí vốn thấp nhất hệ thống, quanh mức 2,28% trong quý 4 nhờ nền tảng tiền gửi không kỳ hạn (CASA) cao, chiếm xấp xỉ 35% tổng tiền gửi. CTG ghi nhận COF khoảng 3,15% trong quý 4, với xu hướng nhích nhẹ bắt đầu xuất hiện, phản ánh các điều chỉnh lãi suất huy động ở các kỳ hạn trong những tháng cuối năm.

Đáng chú ý, BID ghi nhận COF giảm nhẹ so với cùng kỳ, xuống mức 3,24% tại cuối năm 2025, một phần nhờ sự cải thiện trong cơ cấu tiền gửi khi tỷ trọng CASA tăng lên 21,36%, so với mức bình quân khoảng 18,5% trong năm 2024.

Việc các ngân hàng quốc doanh tập trung giải ngân cho các tập đoàn kinh tế và các dự án trọng điểm trong năm 2025 khiến dòng vốn giải ngân trong năm vẫn được duy trì trong hệ thống của mỗi ngân hàng, từ đó góp phần cải thiện CASA và giảm áp lực nguồn vốn huy động hơn so với các nhóm ngân hàng khác.

Ngược lại, khối ngân hàng tư nhân ghi nhận diễn biến COF phân hóa rõ nét giữa các phân khúc. COF của các ngân hàng này cao hơn mặt bằng chung toàn ngành và ghi nhận mức tăng rõ rệt trong quý 4/2025.

VPB là ngân hàng có COF cao nhất trong nhóm, với khoảng 4,55%. TPB và VIB cũng ghi nhận COF cao hơn trung bình ngành khoảng 0,6-0,7 điểm phần trăm, lần lượt ở mức 4,39% và 4,25%.

Bên cạnh đó, mặt bằng lãi suất huy động của nhóm này cũng cao hơn trung bình ngành. Trong khi đó, ACB và STB là hai ngân hàng có COF thấp nhất trong nhóm, lần lượt khoảng 3,8% và 4,1%, song vẫn không tránh khỏi xu hướng điều chỉnh tăng trong thời gian gần đây.

Nhóm ngân hàng bán buôn cho thấy biến động COF nhẹ hơn so với các ngân hàng tư nhân khác. COF của MBB và TCB nằm trong nhóm thấp của khối ngân hàng tư nhân, lần lượt quanh mức 3,24% và 3,34%.

Bên cạnh đó, SSB và SHB là hai ngân hàng ghi nhận biên độ tăng COF mạnh trong nhóm, với mức tăng khoảng 0,2 điểm phần trăm. Trong đó, SSB chịu tác động lớn từ kênh liên ngân hàng do tỷ trọng nguồn vốn từ thị trường này lên tới gần 30%, còn SHB chịu áp lực từ cơ cấu tiền gửi chiếm tỷ trọng cao (68% trong tổng nguồn vốn, so với mức bình quân của nhóm khoảng 55%), cùng với mặt bằng lãi suất huy động cao hơn mức chung.

Đối với nhóm ngân hàng quy mô nhỏ khác, COF trong quý 4 duy trì ở mặt bằng cao nhất toàn hệ thống, đồng thời là nhóm chịu tác động sớm và rõ nét nhất từ xu hướng gia tăng lãi suất huy động. BAB tiếp tục ghi nhận COF ở mức cao, khoảng 5,93%, chủ yếu do duy trì chính sách lãi suất đầu vào thuộc nhóm cao nhất hệ thống; riêng lãi suất huy động kỳ hạn 6 tháng bình quân của BAB đạt gần 6%, trong khi mức trung bình toàn ngành chỉ khoảng 4,7%.

ABB và PGB là hai ngân hàng ghi nhận mức tăng COF mạnh trong nhóm, đưa COF lần lượt lên 3,78% và 4,64%. Trong đó, PGB chịu thêm áp lực từ cơ cấu nguồn vốn khi hơn 30% vốn đến từ thị trường liên ngân hàng. Đáng chú ý, cả ABB và PGB đều nằm trong nhóm 10 ngân hàng có mặt bằng lãi suất huy động cao nhất toàn ngành, với lãi suất phổ biến quanh mức 5,2%.

Nhìn chung, COF trong năm 2025 của ngành đã bật tăng mạnh trong những quý cuối năm 2025 và dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong những quý đầu năm 2026 khi nhu cầu tín dụng tăng cao trong khi huy động vẫn không tăng trưởng theo kịp. Các nhóm ngân hàng phụ thuộc vào nguồn vốn huy động từ thị trường liên ngân hàng và các nguồn tiền gửi có kỳ hạn dài sẽ càng chịu nhiều áp lực, cả về mặt thanh khoản lẫn chi phí huy động, trong thời gian tới để đảm bảo nguồn vốn.