Phân tích kỹ thuật chứng khoán Việt Nam: Tuần 06 – 10/01/2014

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

VN-Index – Nhóm MA dài hạn hỗ trợ rất tốt. VN-Index điều chỉnh khá mạnh trong giai đoạn đầu tuần nhưng hồi phục trở lại vào cuối tuần. Hiện tại, VN-Index đang nhận được sự hỗ trợ rất tốt của nhóm MA dài hạn (tương đương vùng 495 – 505 điểm). Nếu nhóm này tiếp tục trụ vững thì hi vọng phục hồi ngắn hạn của thị trường sẽ tăng lên.

Tuy nhiên, sự thận trọng của nhà đầu tư hiện tại còn rất cao khi mà thanh khoản đang xuống thấp. Khối lượng khớp lệnh rơi xuống dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 76 triệu đơn vị) cho thấy khả năng có rung lắc trong thời gian tới vẫn còn.

Sự suy giảm liên tục và nhanh chóng của chỉ số ADX thuộc hệ thống Directional Movement System cho thấy xu hướng đang yếu đi trong ngắn hạn. Bên cạnh đó, MACD cũng đã phá vỡ đường zero-base trong tuần này. Điều này cho thấy xu hướng ngắn hạn của VN-Index đang trở nên khá bi quan.

Khối ngoại vẫn duy trì mua ròng liên tục trong các phiên gần đây. Đường EMA 5 ngày của chỉ số NetValForHOSE(*) hiện đang nằm bên trên ngưỡng 0 nên khả năng giảm điểm mạnh sẽ được hạn chế.

(*) NetValForHOSE: Giá trị mua ròng của khối ngoại trên HOSE

HNX-Index – Vùng 65 – 67 điểm đang trụ vững. HNX-Index giằng co mạnh và đi ngang trong suốt tuần qua với những mẫu hình nến có bóng mờ (shadow) bên trên dài. Điều này chứng tỏ áp lực bán ra vẫn còn khá lớn do tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Phân kỳ giá xuống (bearish divergence) của Stochastic Oscillator trong vùng overbought là rất đáng chú ý. Tuy nhiên, do đây chỉ là tín hiệu cảnh báo (warning) chứ không phải là tín hiệu mua bán (buy/sell signal) nên nếu HNX-Index tiếp tục trụ vững bên trên vùng 65 – 67 điểm trong các phiên tới thì rủi ro sẽ giảm xuống. Vùng này đang là tâm điểm chiến lược của HNX-Index trong ngắn hạn. Nhóm MA ngắn hạn (EMA10, EMA20, EMA 40...) cũng đang hội tụ trong vùng 65 – 67 điểm nên khả năng chống đỡ càng được nâng cao.

Thanh khoản trồi sụt khá thất thường và rơi xuống dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 46 triệu đơn vị). Vì vậy, khả năng HNX-Index sẽ tiếp tục giằng co mạnh trong các phiên đầu tuần sau vẫn còn khá lớn.

VS-Market Strength: VS-NVI VN tiếp tục duy trì trên EMA 5 ngày trong phiên giao dịch ngày 03/01/2014. Vì vậy, sự thận trọng sẽ được giảm bớt trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, EMA 5 ngày của VS-Arms VN tiếp tục duy trì bên trên mức 1.2, cho thấy bên bán đang chiếm ưu thế nên khả năng giảm trở lại vẫn còn.

II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ

Mô hình Định lượng tiếp tục thận trọng

Cung cầu: Chênh lệch khối lượng mua bán trên sàn HNX trong tuần qua là 3.05 triệu đơn vị, số lệnh đặt mua lớn hơn số lệnh đặt bán 858 lệnh. Trung bình lệnh mua (7,190 đơn vị/lệnh) nhỏ hơn so với trung bình lệnh bán (7,265 đơn vị/lệnh).

Trên HOSE, chênh lệch khối lượng mua bán là 11.40 triệu đơn vị, số lệnh đặt mua lớn hơn số lệnh đặt bán 3,732 lệnh. Trung bình lệnh mua (3,359 đơn vị/lệnh) nhỏ hơn chút ít so với trung bình lệnh bán (3,371 đơn vị/lệnh).

HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX hiện nay là: 73.04% cash/ 26.96 stocks. Tỷ trọng cổ phiếu trên HNX vẫn đang đứng ở mức thấp nhưng tăng nhẹ trở lại, cho thấy quan điểm thận trọng đang duy trì trên sàn này nhưng không quá lớn như trước.

HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 38.39% cash/ 61.61% stocks. Tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE tăng nhẹ trở lại cho thấy mô hình không còn quá thận trọng trên HOSE bất chấp những phiên biến động phức tạp.

Nguyễn Quang Minh (Phòng Nghiên cứu Vietstock)