Phân tích kỹ thuật chứng khoán Việt Nam: Tuần 09 – 13/12/2013

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

VN-Index – Chưa vượt được cận trên kênh giá trung hạn. VN-Index vẫn chưa thể thoát khỏi xu thế giằng co trong tuần vừa qua. Tuy nhiên, đà tăng trưởng vẫn đang được duy trì là một tín hiệu tốt. Hiện tại, giới chuyên môn vẫn đang chờ kết quả test cận trên của kênh giá trung hạn (tương đương vùng 513 – 518 điểm).

Mặc dù phân kỳ giá xuống của MACD đang hình thành nhanh hơn dự kiến nhưng theo đánh giá của giới phân tích thì tín hiệu này không thực sự đáng lo ngại. Do VN-Index vẫn đang duy trì bên trên SMA 50 và SMA 100 (tương đương vùng 495 – 505 điểm) nên sự đảo ngược xu hướng tăng trưởng chưa xảy ra.

Thanh khoản có dấu hiệu giảm trở lại trong giai đọan cuối tuần. Khối lượng khớp lệnh duy trì bên dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 95 triệu đơn vị) nên khả năng VN-Index có rung lắc vào đầu tuần sau là khá cao.

Khối ngoại mua ròng khá mạnh trong phiên cuối tuần 06/12/2013. Đường EMA 5 ngày của chỉ số NetValForHOSE(*) hiện đang nằm trên ngưỡng 0 nên rủi ro thị trường không quá lớn.

(*) NetValForHOSE: Giá trị mua ròng của khối ngoại trên HOSE

HNX-Index – Khó vượt vùng đỉnh cũ. Đà tăng đang chững lại với sự xuất hiện của mẫu hình nến Doji. Tín hiệu này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang giằng co mạnh khi mà vùng đỉnh cũ của giai đoạn tháng 06/2013 (tương đương vùng 65 - 67 điểm) vẫn chưa bị phá vỡ.

Thanh khoản đang chững lại đà tăng và rơi xuống dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 40 triệu đơn vị). Mặt khác, những mẫu hình nến đảo chiều giảm điểm như Doji, Spinning Top, ... liên tục xuất hiện cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang giằng co mạnh trong ngắn hạn và nguy cơ đảo chiều đang lớn dần.

Chỉ báo Stochastic Oscillator liên tục duy trì trong vùng overbought nhiều tuần gần đây. Chỉ báo này cũng sắp hoàn thành phân kỳ giá xuống (bearish divergence) với HNX-Index. Nếu tín hiệu này xuất hiện thì nguy cơ giảm mạnh sẽ tăng cao.

Trong trường hợp kịch bản điều chỉnh xảy ra thì nhóm MA ngắn hạn (tương đương vùng 64 – 65 điểm) sẽ đóng vai trò hỗ trợ cho HNX-Index. Giới phân tích đánh giá khả năng phá vỡ nhóm này là không quá cao vì đã liên tục trụ vững trong các đợt điều chỉnh trước đây. Tuy nhiên, nếu nhóm này bị phá vỡ thì xu hướng phục hồi sẽ bị đảo ngược.

VS-Market Strength: EMA 5 ngày của VS-LBR VN liên tục duy trì trên mức 0.65 trong thời gian gần đây. Điều này cho thấy nhà đầu tư lớn đang tham gia mạnh vào thị trường nên khả năng có biến động mạnh trong thời gian tới là khá cao.

VS-NVI VN đã vượt lên trên EMA 5 ngày trong phiên cuối tuần cho thấy dòng tiền thông minh đã quay trở lại thị trường trong ngắn hạn.

II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ

Mô hình Định lượng tiếp tục thận trọng

Cung cầu: Chênh lệch khối lượng mua bán trên sàn HNX trong tuần qua là -24.50 triệu đơn vị, số lệnh đặt mua nhỏ hơn số lệnh đặt bán 5,016 lệnh. Trung bình lệnh mua (6,297 đơn vị/lệnh) lớn hơn so với trung bình lệnh bán (6,191 đơn vị/lệnh).

Trên HOSE, chênh lệch khối lượng mua bán là -6.03 triệu đơn vị, số lệnh đặt mua nhỏ hơn số lệnh đặt bán 2,737 lệnh. Trung bình lệnh mua (3,581 đơn vị/lệnh) gần như cân bằng so với trung bình lệnh bán (3,560 đơn vị/lệnh).

HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX hiện nay là: 86.82% cash/ 13.18 stocks. Tỷ trọng cổ phiếu trên HNX trong tuần qua đã giảm khá mạnh và liên tục duy trì ở mức thấp. Điều này cho thấy quan điểm thận trọng đang quay trở lại trên HNX.

HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 74.8% cash/ 25.2% stocks. Tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE vẫn đang duy trì mức khá thấp chứng tỏ sự thận trọng đang tăng lên.

Nguyễn Quang Minh (Phòng Nghiên cứu Vietstock)