Phân tích kỹ thuật chứng khoán Việt Nam: Tuần 02 – 06/12/2013

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

VN-Index – Khó vượt cận trên kênh giá trung hạn. VN-Index giằng co khá mạnh trong tuần vừa qua và sự điều chỉnh vào cuối tuần cho thấy khả năng rung lắc vẫn còn trong ngắn hạn. Giới đầu tư đang thận trọng trở lại khi mà kênh giá trung hạn (tương đương vùng 513 – 518 điểm) đang ở khá gần và khó có thể vượt qua trong ngắn hạn.

Chỉ báo MACD liên tục tích lũy đi ngang trong những phiên gần đây. Phân kỳ giá xuống của MACD được đánh giá là một rủi ro lớn khi mà tín hiệu này đã nhiều lần báo hiệu thành công các đợt đảo chiều giảm điểm mạnh vào tháng 06/2013, tháng 05/2012... Vì vậy, nếu MACD cho bán mạnh trở lại và phân kỳ giá xuống hoàn thành thì cần duy trì quan điểm thận trọng trở lại.

Thanh khoản có dấu hiệu tăng trở lại trong giai đọan cuối tuần. Khối lượng khớp lệnh vượt lên trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 89 triệu đơn vị) nên khả năng VN-Index trụ vững vào đầu tuần sau là khá cao.

Hai đường SMA50 và SMA100 (tương đương vùng 495 – 505 điểm) sẽ đóng vai trò hỗ trợ trong trường hợp VN-Index điều chỉnh mạnh. Giới phân tích đánh giá khả năng thủng vùng này là không lớn.

Khối ngoại vẫn duy trì trạng thái mua ròng liên tục trong những phiên giao dịch gần. Đường EMA 5 ngày của chỉ số NetValForHOSE(*) hiện đang nằm trên ngưỡng 0 nên rủi ro thị trường không quá lớn.

(*) NetValForHOSE: Giá trị mua ròng của khối ngoại trên HOSE

HNX-Index – Stochastic Oscillator đang hình thành phân kỳ giá xuống. Những mẫu hình nến đảo chiều giảm điểm như Hammer, Spinning Top, ... liên tục xuất hiện cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang giằng co mạnh trong ngắn hạn và nguy cơ đảo chiều đang lớn dần.

Mặt khác, chỉ báo Stochastic Oscillator liên tục duy trì trong vùng overbought nhiều tuần gần đây. Chỉ báo này cũng sắp hoàn thành phân kỳ giá xuống (bearish divergence) với HNX-Index. Nếu tín hiệu này xuất hiện thì nguy cơ giảm mạnh sẽ tăng cao.

Nhóm MA ngắn hạn (tương đương vùng 64 – 65 điểm) chuẩn bị được test lại. Giới phân tích đánh giá khả năng phá vỡ nhóm này là không quá cao vì đã liên tục trụ vững trong các đợt điều chỉnh trước đây. Tuy nhiên, nếu nhóm này bị phá vỡ thì xu hướng phục hồi sẽ bị đảo ngược.

Theo báo hiệu từ nhóm Market Strength, cung cầu đang khá cân bằng trong 5 phiên gần nhất. Cụ thể là EMA 5 ngày của chỉ số VS-Arms HNX đang duy trì mức 0.92, mức trung bình của chỉ số này. Vì vậy, HNX-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục tích lũy trong tuần sau.

VS-Market Strength: EMA 5 ngày của VS-LBR VN liên tục duy trì trên mức 0.65 trong thời gian gần đây. Điều này cho thấy nhà đầu tư lớn đang tham gia mạnh vào thị trường nên khả năng có biến động mạnh trong thời gian tới là khá cao.

VS-NVI VN đã duy trì trên EMA 5 ngày được 6 phiên liên tiếp cho thấy sau một thời gian dài rút ra, dòng tiền thông minh đã quay trở lại thị trường ngày càng mạnh mẽ trong ngắn hạn.

II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ

Mô hình Định lượng tiếp tục thận trọng

Cung cầu: Chênh lệch khối lượng mua bán trên sàn HNX trong tuần qua là -43.93 triệu đơn vị, số lệnh đặt mua nhỏ hơn số lệnh đặt bán 4,701 lệnh. Trung bình lệnh mua (5,770 đơn vị/lệnh) nhỏ hơn so với trung bình lệnh bán (6,024 đơn vị/lệnh).

Trên HOSE, chênh lệch khối lượng mua bán là 34.58 triệu đơn vị, số lệnh đặt mua lớn hơn số lệnh đặt bán 12,104 lệnh. Trung bình lệnh mua (3,917 đơn vị/lệnh) gần như cân bằng so với trung bình lệnh bán (3,996 đơn vị/lệnh).

HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX hiện nay là: 84.97% cash/ 15.03 stocks. Tỷ trọng cổ phiếu trên HNX trong tuần qua đã giảm khá mạnh và liên tục duy trì ở mức thấp. Điều này cho thấy quan điểm thận trọng đang quay trở lại trên HNX.

HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 76.9% cash/ 23.1% stocks. Tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE đã giảm trở lại và đang duy trì mức khá thấp chứng tỏ sự thận trọng đang tăng lên.

Nguyễn Quang Minh (Phòng Nghiên cứu Vietstock)