Vietstock Weekly 21 - 25/04: Giảm sâu sẽ kích thích bắt đáy mạnh mẽ!

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 21 – 25.04.2014

Hoạt động bán tháo đã bất ngờ diễn ra trong tuần giao dịch qua và kéo các chỉ số thị trường giảm sâu. Bên cạnh hoạt động bán ra của giới đầu tư thì margin call được xem là nguyên nhân chính “nhấn chìm” thị trường.

Tuần giao dịch tới sẽ tiếp tục là khoảng thời gian khó khăn khi thị trường vẫn đang thiếu vắng thông tin hỗ trợ. Kết quả kinh doanh quý 1/2014 được kỳ vọng sẽ nâng đỡ thị trường, nhưng có vẻ như động lực này là không đủ khi mà tâm lý nhà đầu tư đang dao động mạnh. Điểm tích cực nhất đó là việc thị trường liên tục giảm mạnh trong tuần qua có thể sẽ sớm kích thích dòng tiền bắt đáy trở lại.

Những thảo luận liên quan đến việc nới room cho khối ngoại bắt đầu được giới đầu tư nhắc lại trong những phiên giao dịch cuối tuần. Như chúng tôi nhận định trước đây, trong ngắn hạn thông tin này có thể sẽ không tác động quá mạnh lên giao dịch. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại thì thông tin này có thể sẽ tác động tích cực hơn dự tính. Trên thị trường, khối ngoại cũng đang tiếp tục mua ròng trở lại, với sự hoạt động tích cực hơn của các quỹ ETF.

Khối tự doanh các CTCK có tuần mua ròng mạnh, nhưng chủ yếu do đột biến ở phiên thứ Năm (17/04). Nhiều khả năng áp lực bán ra sẽ tiếp tục duy trì trong những phiên giao dịch đầu tuần. Một vài phiên giảm sâu nữa sẽ giúp dòng tiền bắt đáy trở lại mạnh mẽ.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Phân tích Xu hướng và Dao động giá

VN-Index – Thanh khoản tiếp tục yếu. VN-Index điều chỉnh khá mạnh trong tuần qua với những phiên giảm sâu vào giữa tuần và cuối tuần. Các mẫu hình nến đỏ dài xuất hiện liên tiếp cho thậy sự bi quan của nhà đầu tư tăng lên mức cao.

Chỉ báo MACD vẫn tiếp tục giảm mạnh. Vì vậy, nguy cơ phá vỡ ngưỡng zero-base là rất lớn. Nếu tín hiệu này xuất hiện thì xu hướng tăng trưởng ngắn hạn có thể bị đảo ngược hoàn toàn trong thời gian tới khi mà hai đường +DI và –DI cũng đã cho bán mạnh trở lại.

Thanh khoản tiếp tục duy trì mức thấp. Khối lượng khớp lệnh hiện đang ở dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 129 triệu đơn vị). Điều này cho thấy nhà đầu tư không còn giao dịch mạnh và sôi động như giai đoạn trước do lo ngại rủi ro ngắn hạn.

Sự lo ngại về việc mẫu hình Head & Shoulders đã hình thành đang tăng cao khi mà VN-Index đã phá vỡ đường neckline dự kiến (tương đương vùng 585 – 589 điểm). Đường SMA 50 cũng đang hiện diện trong vùng này nên càng làm gia tăng độ vững chắc. Vùng 585 – 589 điểm sẽ là vùng kháng cự của VN-Index trong ngắn hạn.

HNX-Index – Kỳ vọng vùng 79 – 80 điểm. HNX-Index tiếp tục đà giảm mạnh của tuần trước với những phiên lao dốc đáng lo ngại và chỉ báo Stochastic Oscillator đã về vùng oversold. Nếu Stochastic Oscillator cho tín hiệu mua trở lại thì có thể sẽ có phục hồi nhẹ xuất hiện trên HNX-Index khi mà ngưỡng hỗ trợ Fibonacci Retracement 261.8% (tương đương vùng 79 – 80 điểm) đang ở khá gần.

Điểm đáng chú ý nhất là thanh khoản trên HNX liên tục duy trì mức thấp dù chỉ số thị trường giảm mạnh. Khối lượng khớp lệnh đang tiếp tục ở bên dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 81 triệu đơn vị) cho thấy nhà đầu tư đang thận trọng trở lại, trong bối cảnh xu hướng tăng trưởng ngắn hạn đã bị đảo ngược.

Nếu HNX-Index hồi phục trong những phiên đầu tuần sau thì nhóm MA ngắn hạn (tương đương vùng 85 – 87 điểm) sẽ đóng vai trò kháng cự mạnh trong ngắn hạn.

Phân tích Market Strength

VS-Arms VN duy trì mức thấp trong phiên giao dịch ngày 18/04/2014 cho thấy bên mua chiếm ưu thế trở lại trong phiên này. Tuy nhiên, EMA 5 ngày của VS-Arms VN vẫn đang cho thấy bên bán chiếm ưu thế rất lớn nên rủi ro của thị trường vẫn còn khá cao.

VS-LBR VN và EMA 5 ngày của VS-LBR VN đều tăng lên mức cao trong phiên giao dịch ngày 18/04/2014. Điều này chứng tỏ nhà đầu tư lớn hoạt động khá tích cực trong ngắn hạn.

Phân tích Dòng tiền

Biến động của dòng tiền thông minh: Lần đầu tiên kể từ tháng 12/2013, VS-NVI VN rơi xuống dưới EMA 5 ngày và EMA 20 ngày. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh đang rút ra khỏi thị trường. Nếu tình trạng này không được cải thiện vào tuần sau thì rủi ro sẽ tăng lên đáng kể.

Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại mua ròng trong phiên giao dịch ngày 18/04/2014. Đường EMA 5 ngày của NetValForVN đã vượt lên trên đường zero-base và là tín hiệu giúp cải thiện khả năng hồi phục trong ngắn hạn.

Nguyễn Đức Cường & Nguyễn Quang Minh (Phòng Nghiên cứu Vietstock)