Vietstock Weekly 26 - 30/05: Thị trường sẽ bước vào giai đoạn đi ngang?

Chứng khoán Tuần 19 – 23/05: Sắc xanh đã trở lại!

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 26 - 30.05.2014

Thị trường đã tăng điểm trở lại trong tuần qua. Dòng tiền bắt đáy cùng với giao dịch tích cực từ khối ngoại là động lực chính giúp thị trường có sự hồi phục. Với đà giảm điểm khá mạnh thời gian gần đây thì không quá bất ngờ khi nhóm cổ phiếu nóng trở thành tâm điểm của thị trường. Trong khi đó mặc dù giao dịch khá trầm lắng nhưng sắc xanh ở nhóm cổ phiếu bluechip vẫn là bệ đỡ quan trọng giúp duy trì sự hưng phấn của giới đầu tư.

Tuy vậy, việc thiếu vắng thông tin hỗ đã khiến cho áp lực chốt lời nhanh chóng xuất hiện trở lại trong những phiên giao dịch cuối tuần. Yếu tố này nhiều khả năng cũng sẽ ảnh hưởng tiêu cực lên giao dịch thị trường trong tuần tới. Tuy nhiên chúng tôi cho rằng áp lực điều chỉnh sẽ không quá mạnh khi:

• Những thông tin tiêu cực liên quan đến việc xét xử các vụ đại án và căng thẳng gia tăng trên biển Đông cũng đã dần trở lên quen thuộc hơn với giới đầu tư. Do đó mức độ ảnh hưởng từ những thông tin này sẽ không còn quá mạnh như thời gian trước đây.
• Khối ngoại vẫn đang tiếp tục thu gom mạnh cổ phiếu. Đây sẽ là yếu tố quan trọng giúp hỗ trợ tâm lý cho giới đầu tư.

Với những yếu tố tác động như đã nói ở trên, chúng tôi cho rằng giao dịch thị trường sẽ tiếp tục diễn ra giằng co. Thị trường nhiều khả năng đi ngang và chờ đợi thông tin hỗ trợ để có thể thay đổi được xu hướng. Hoạt động trading sẽ được giới đầu tư tích cực áp dụng để tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

VN-Index – Quá trình hồi phục đang tiếp diễn. VN-Index tiếp tục tăng trưởng trong tuần qua với những phiên tăng điểm và tích lũy nhẹ liên tiếp nhau. Những mẫu hình nến xanh chiếm đa số cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã ổn định trở lại so với giai đọan trước.

Nếu VN-Index tăng trưởng trong các phiên tới thì SMA 100 (tương đương vùng 557 - 560 điểm) sẽ đóng vai trò kháng cự. Đây được coi là thử thách lớn nhất trong ngắn hạn đối với VN-Index. Nếu vượt được ngưỡng này thì đà tăng sẽ được củng cố.

Chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua mạnh trở lại và tiếp tục đi lên. Nếu hai đường +DI, –DI của Directional Movement System cũng cắt nhau trong các phiên tới thì xu hướng ngắn hạn sẽ khá lạc quan.

Khối lượng khớp lệnh vẫn duy trì tốt bên trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 98 triệu đơn vị) nên khả năng giảm sâu không cao và cơ hội chinh phục thành công SMA 100 vẫn còn. Mặt khác, khối lượng cao cũng cho thấy nhà đầu tư đã bắt đầu giao dịch sôi động hơn trong ngắn hạn.

HNX-Index – Giằng co mạnh trong ngắn hạn. HNX-Index đã hoàn toàn chững lại đà giảm mạnh và đang trong quá trình hồi phục ngắn hạn.

Theo đánh giá của giới phân tích kỹ thuật, sức ép từ nhóm MA ngắn hạn (tương đương vùng 75 – 76.5 điểm) vẫn là khá lớn. Nhóm này hiện đang đóng vai trò kháng cự mạnh đối với HNX-Index nên dự kiến sẽ có rung lắc tại đây. Đà hồi phục của HNX-Index sẽ được cải thiện nếu vượt thành công nhóm MA ngắn hạn này.

Nếu HNX-Index tiếp tục giảm trong các phiên tới thì nhiều khả năng sẽ test lại vùng 69 – 72 điểm (tương đương Fibonacci Retracement 161.8%). Đây được xem là ngưỡng hỗ trợ khá mạnh với nhiều lần test thành công trong quá khứ nên hy vọng sẽ trụ vững.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã vượt khỏi vùng oversold nên khả năng hồi phục được cải thiện hơn so với giai đọan trước. Tuy nhiên, trong bối cảnh thanh khoản chưa có bứt phá đang kể và các ngưỡng kháng cự bên trên khá dày thì khả năng tiếp tục giằng co mạnh trong tuần tới là rất cao.

Phân tích Market Strength

VS-Arms VN duy trì mức thấp trong phiên giao dịch ngày 23/05/2014 cho thấy bên mua chiếm ưu thế trong phiên này. Tuy nhiên, EMA 5 ngày của VS-Arms VN vẫn đang ở mức cao cho thấy bên bán chiếm ưu thế nên rủi ro của thị trường còn khá cao.

VS-LBR VN đạt mức 0.73 trong phiên giao dịch ngày 23/05/2014 cho thấy nhà đầu tư lớn giao dịch mạnh trong phiên này. EMA 5 ngày vẫn duy trì trên mức 0.65 cho thấy nhà đầu tư lớn tham gia mạnh trở lại vào thị trường trong ngắn hạn.

Phân tích Dòng tiền

Biến động của dòng tiền thông minh: Trong phiên giao dịch ngày 23/05/2014, VS-NVI VN tiếp tục duy trì bên trên EMA 5 ngày và EMA 20 ngày. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh đang bơm vào thị trường.

Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại tiếp tục mua ròng nhẹ trong phiên giao dịch ngày 23/05/2014 (giao dịch khớp lệnh), dù mức độ mua ròng đang liên tục sụt giảm. Đường EMA 5 ngày của NetValForVN vẫn đang ở trên đường zero-base và là tín hiệu giúp cải thiện khả năng hồi phục trong ngắn hạn.

Nguyễn Đức Cường & Nguyễn Quang Minh (Phòng Nghiên cứu Vietstock)