Phân tích kỹ thuật chứng khoán Việt Nam: Tuần 30/12/2013 – 03/01/2014

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

VN-Index – Tiếp tục giằng co mạnh. VN-Index biến động mạnh với những phiên tăng giảm có biên độ lớn xen kẽ nhau trong tuần qua. Hiện tại, VN-Index vẫn chưa thể phá vỡ được cận trên của kênh giá trung hạn (tương đương vùng 512 – 518 điểm) dù liên tục test nhiều lần trong vòng 2 tháng qua. Giới phân tích dự kiến xu thế giằng co sẽ còn tiếp tục trong tuần tới khi mà VN-Index đang chuẩn bị test lại vùng này thêm một lần nữa.

Sự suy giảm liên tục và nhanh chóng của chỉ số ADX thuộc hệ thống Directional Movement System cho thấy xu hướng đang yếu đi trong ngắn hạn. Bên cạnh đó, MACD cũng đang giảm và ở khá gần đường zero-base. Nếu sự phá vỡ zero-base xảy ra, xu hướng ngắn hạn sẽ trở nên khá bi quan.

Thanh khoản đang ở bên dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 88 triệu đơn vị) và tình trạng này đã kéo dài trong 4 phiên liên tiếp. Điều này cho thấy nhà đầu tư trên thị trường đang khá thận trọng trong ngắn hạn.

Điểm tích cực đáng chú ý nhất là khối ngoại mua ròng liên tục và ngày càng mạnh trong tuần qua. Đường EMA 5 ngày của chỉ số NetValForHOSE(*) hiện đang nằm bên trên ngưỡng 0 nên khả năng giảm điểm mạnh được hạn chế.

(*) NetValForHOSE: Giá trị mua ròng của khối ngoại trên HOSE

HNX-Index – Lo ngại xuất hiện Tower Top. HNX-Index gần như đi ngang trong suốt tuần với những mẫu hình nến có bòng mờ (shadow) dài. Điều này làm phát sinh lo ngại về khả năng có Tower Top trong tuần sau.

Mẫu hình nến tổ hợp Tower Top thường xuất hiện sau một đợt tăng trưởng kéo dài của giá. Mẫu hình này bao gồm một cây nến xanh dài theo sau bởi nhiều cây nến nhỏ (thường là Spinning Top, Doji, Inverted Hammer...) và kết thúc bởi một cây nến giảm điểm có thân dài. Điều này đang diễn ra trên HNX-Index và chỉ cần xuất hiện thêm một cây nến dạng Long Black Candle nữa là mẫu hình Tower Top sẽ hình thành.

Bên cạnh đó, phân kỳ giá xuống (bearish divergence) của Stochastic Oscillator đang hình thành trong vùng overbought nên khả năng tăng trưởng của HNX-Index bị hạn chế.

Nhờ vùng đỉnh cũ của giai đoạn tháng 06/2013 (tương đương vùng 65 - 67 điểm) đã bị phá vỡ nên sẽ đóng vai trò là vùng hỗ trợ nếu HNX-Index có điều chỉnh mạnh trong thời gian tới. Vùng này tâm điểm chiến lược của HNX-Index trong ngắn hạn. Nhóm MA ngắn hạn cũng đang hội tụ trong vùng 65 – 67 điểm nên khả năng chống đỡ càng được nâng cao.

Thanh khoản trồi sụt khá thất thường quanh mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 47 triệu đơn vị). Vì vậy, khả năng HNX-Index sẽ giằng co mạnh trong các phiên đầu tuần sau vẫn còn khá lớn.

VS-Market Strength: VS-NVI VN rơi mạnh xuống bên dưới EMA 5 ngày trong phiên giao dịch ngày 27/12/2013 cho thấy dòng tiền thông minh đang rút ra khỏi thị trường trong ngắn hạn.

VS-Arms VN trong phiên cuối tuần tăng rất mạnh cho thấy khả năng tăng trưởng của toàn thị trường giảm xuống mức thấp.

II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ

Mô hình Định lượng tiếp tục thận trọng

Cung cầu: Chênh lệch khối lượng mua bán trên sàn HNX trong tuần qua là 40.90 triệu đơn vị, số lệnh đặt mua nhỏ hơn số lệnh đặt bán 3,281 lệnh. Trung bình lệnh mua (7,685 đơn vị/lệnh) lớn hơn khá nhiều so với trung bình lệnh bán (6,669 đơn vị/lệnh).

Trên HOSE, chênh lệch khối lượng mua bán là -6.56 triệu đơn vị, số lệnh đặt mua nhỏ hơn số lệnh đặt bán 1,188 lệnh. Trung bình lệnh mua (3,739 đơn vị/lệnh) nhỏ hơn chút ít so với trung bình lệnh bán (3,754 đơn vị/lệnh).

HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX hiện nay là: 80.99% cash/ 19.01 stocks. Tỷ trọng cổ phiếu trên HNX trong tuần qua đã giảm khá mạnh và liên tục duy trì ở mức thấp. Điều này cho thấy quan điểm thận trọng đang quay trở lại trên HNX.

HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 40.46% cash/ 59.54% stocks. Tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE tăng khá mạnh cho thấy mô hình mặc dù còn thận trọng nhưng cũng khuyến khích bắt đáy nhẹ nếu chỉ số chững lại đà lao dốc.

Nguyễn Quang Minh (Phòng Nghiên cứu Vietstock)