Phân tích kỹ thuật chứng khoán Việt Nam: Tuần 10 - 14/03/2014

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Phân tích Xu hướng và Dao động giá

VN-Index – Giảm mạnh đầu tuần, hồi phục nhẹ vào cuối tuần. VN-Index có những phiên giảm khá sâu vào đầu tuần nhưng lại có dấu hiệu hồi phục trở lại trong những phiên cuối tuần. Sự xuất hiện của những mẫu hình nến như Spinning Top, Hammer... cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã dần ổn định.

VN-Index đã vượt lên trên đường EMA 10 trở lại. Đây là một tín hiệu đáng mừng cho thấy xu hướng tăng trưởng ngắn hạn có thể quay trở lại. Bên cạnh đó, sự sụt giảm của thanh khoản cũng chững lại. Khối lượng khớp lệnh tăng khá mạnh và vượt lên trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 133 triệu đơn vị/phiên). Điều này cho thấy dòng tiền đang dần quay trở lại thị trường trong ngắn hạn nên rủi ro không còn quá cao.

Chỉ báo MACD tiếp tục giảm trong các phiên gần đây nhưng tốc độ giảm đã chậm dần lại. Bên cạnh đó, hai đường +DI, -DI của Directional Movement System đã phân kỳ trở lại nên sự thận trọng là không quá cao.

Nhóm MA dài hạn (SMA 50, SMA 100...) đang đi vào vùng hỗ trợ 525 – 545 điểm nên dự kiến vùng này sẽ là vùng hỗ trợ chính cho VN-Index nếu có điều chỉnh sâu xảy ra. Xu hướng tăng trưởng dài hạn tiếp tục được giữ vững.

HNX-Index – Vùng đỉnh cũ của tháng 05/2014 vẫn chưa bị phá vỡ. White Candle xuất hiện khá nhiều trong các phiên cuối tuần cho thấy khả năng điều chỉnh sâu trong ngắn hạn là không quá cao.

Tuy nhiên, lo ngại chính hiện nay của giới đầu tư là vùng đỉnh cũ của tháng 05/2012 (tương đương 83 – 86 điểm) vẫn chưa bị phá vỡ. Nếu tình trạng này vẫn tiếp tục duy trì trong tuần sau thì rủi ro sẽ tăng lên.

Thanh khoản tiếp tục duy trì mức khá. Khối lượng khớp lệnh đã vượt lên trên mức bình quân 20 phiên gần nhất (tương đương 76 triệu đơn vị). Điều này cho thấy lực cầu đang quay trở lại trên HNX.

Phân tích Market Strength

VS-Arms VN duy trì mức thấp trong phiên giao dịch ngày 07/03/2014. Trạng thái này cho thấy bên mua chiếm ưu thế trở lại và khả năng điều chỉnh sâu trong ngắn hạn giảm đi.

VS-LBR VN ở mức khá cao trong phiên giao dịch ngày 07/03/2014. Bên cạnh đó, EMA 5 ngày của VS-LBR VN vẫn còn duy trì trên mức 0.65 chứng tỏ nhà đầu tư lớn đang hoạt động khá tích cực trong thời gian gần đây.

Phân tích Dòng tiền

Biến động của dòng tiền thông minh: VS-NVI VN duy trì trên EMA 5 ngày trong phiên ngày 07/03/2014. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh tiếp tục được bơm vào thị trường trong ngắn hạn.

Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên giao dịch ngày 07/03/2014. Đường EMA 5 ngày của NetValForVN đang lao dốc khá mạnh và hiện đang nằm dưới đường zero-base nên khả năng giảm sâu tăng lên đáng kể.

II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ

Chiến lược trading cho từng trạng thái danh mục

Danh mục Tỷ trọng tiền mặt cao (trên 70%): Đây là danh mục thích hợp nhất hiện nay vì thị trường có nhiều tín hiệu tiêu cực.

Danh mục Tỷ trọng cổ phiếu cao (trên 70%): Nhà đầu tư đến lúc này vẫn còn tỷ trọng cổ phiếu cao cần xem xét bán mạnh vì thị trường đang có nhiều dấu hiệu cho thấy sẽ có điều chỉnh mạnh.

Danh mục Trung gian: Việc bán ra được ủng hộ trong ngắn hạn. Vì vậy, cần tiếp tục canh bán trong các phiên giằng co để hạ thấp tỷ trọng cổ phiếu.

Chiến lược đề xuất bởi Mô hình định lượng

Cần lưu ý rằng Mô hình này được thiết lập để sử dụng cho trading ngắn hạn (theo chu kỳ từ T5 trở xuống).

HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX hiện nay là: 73.43% cash/ 26.57% stocks.

Tỷ trọng cổ phiếu trên HNX tăng nhẹ nhưng vẫn ở mức thấp cho thấy quan điểm thận trọng đang liên tục được duy trì trên sàn này.

HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 63.09% cash/ 36.91% stocks.

Tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE tăng nhẹ nhưng mô hình vẫn còn thận trọng trên HOSE sau những phiên biến động phức tạp.

Nguyễn Quang Minh (Phòng Nghiên cứu Vietstock)