Ông Lê Đức Khánh (MSBS): VN-Index sẽ chinh phục điểm cao 630 điểm trong quý 2

Thị trường tăng mạnh về cả giá và khối lượng trong quý 1/2014. Đứng trên quan điểm của CTCK, ông đánh giá như thế nào về diễn biến này?

Tôi duy trì quan điểm chỉ số VN-Index trước sau gì cũng phải chạm tới những ngưỡng kháng cự quan trọng 630 và 650 điểm trong năm nay (2014). Một khi kinh tế vĩ mô có sự khởi sắc rõ nét, lãi suất giảm, các gói tín dụng hỗ trợ bất động sản được tung ra và nhất là khi niềm tin nhà đầu tư lên cao chưa từng thấy đã phần nào củng cố cơ sở cho quan điểm của tôi. Việc khối lượng giao dịch trên 2 sàn luôn duy trì ở mức cao (khoảng 4,500 tỷ VND) hiện nay cho thấy VN-Index trong giai đoạn tăng điểm và việc tăng điểm bền vững thể hiện thông qua thanh khoản trên 2 sàn, sức cầu mạnh ở những nhóm cổ phiếu blue chips và cổ phiếu dẫn dắt.

Với khối lượng giao dịch ở mức cao như vậy, theo ông thì margin trên thị trường hiện tại ra sao?

Nếu là những nhà đầu tư cũ hoặc có kinh nghiệm thì việc sử dụng đòn bẩy tài chính (margin) là việc thường xuyên xảy ra và áp dụng cho hầu hết cho mỗi lần giải ngân vào một mã cổ phiếu hiện nay. Nhiều CTCK đã thông báo tỷ trọng margin lên mức khá lớn nhưng điều này không có nhiều ý nghĩa khi dòng tiền tín dụng của các ngân hàng sẽ tiếp tục hỗ trợ cho các CTCK cung cấp dịch vụ margin cho khách hàng.

Hơn nữa, số lượng nhà đầu tư mới lần đầu tiên tham gia thị trường hoặc những nhà đầu tư cũ lâu lắm mới quay trở lại thị trường là rất lớn và những nhà đầu tư này ít khi sử dụng margin.

Thực trạng nhà đầu tư sử dụng margin ở công ty ông như thế nào?

Thực trạng sử dụng margin ở công ty tôi (MSBS) cũng lên mức cao bởi hầu hết các nhà đầu tư lớn đều đang sử dụng margin.

Ông nhận định xu hướng thị trường trong quý 2/2014 sẽ như thế nào? Và yếu tố nào sẽ là nhân tố quyết định?

Quý 1/2014 trôi qua và chỉ số VN-Index và HNX-Index đang lên mốc cao mới kể từ 3 năm trở lại đây cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn tăng điểm mạnh và diễn biến thị trường hiện nay chỉ là điều chỉnh tạm thời, thậm chí sâu (sụt giảm 10-15%) là điều cần thiết để thị trường có thể tăng điểm lên các mốc cao hơn.

Dự báo thị trường trong quí 2/2014 sẽ có xu hướng tăng là chủ đạo. Chỉ số VN-Index điều chỉnh ngắn hạn quanh ngưỡng 600 điểm và tôi cho rằng VN-Index sẽ chinh phục điểm cao 630 điểm trong quý 2/2014 này.

Có 3 yếu tố quyết định đến xu hướng tăng điểm của thị trường phải kể ra. Thứ nhất là dòng tiền từ khối ngoại chảy vào các cổ phiếu blue chips gia tăng. Thứ 2, quan trọng phải kể đến là diễn biến tích cực từ nền kinh tế vĩ mô. Và yếu tố cuối cùng dường như là hệ quả của hai yếu tố trước, chính là tâm lý của nhà đầu tư hiện nay.

Giữa tiền và cổ phiếu thì tỷ trọng nào nên được ưu tiên trong giai đoạn này trong danh mục của nhà đầu tư, thưa ông?

Phân bổ danh mục cổ phiếu/tiền là tầm 80%/20%.

Trong đó cổ phiếu sẽ nắm bao gồm 3 loại: Cổ phiếu blue chips (một cổ phiếu dẫn dắt thuộc nhóm ngành chứng khoán, 2 cổ phiếu blue chips khác gồm cơ bản và đầu cơ đang bị định giá thấp), 1 cổ phiếu mid cap tăng trưởng được vĩ mô hỗ trợ và 1 cổ phiếu đầu cơ thị trường.

Cám ơn ông!

Duy Hoàng thực hiện