Cổ phiếu tốt cho mục tiêu dài hạn

Mua CSM với triển vọng dài hạn tốt

CTCK Maybank KimEng (MBKE) đưa ra khuyến nghị mua vào với cổ phiếu CSM của CTCP CN Cao su Miền Nam dựa trên đánh giá triển vọng trong dài hạn tốt từ lốp radian toàn thép và kỳ vọng ghi nhận lợi nhuận từ chuyển nhượng dự án BĐS 2014.

Cụ thể, CSM đã khánh thành nhà máy lốp radian toàn thép giai đoạn 1 (công suất thiết kế 350,000 lốp/năm) vào giữa tháng 4/2014. CSM cho biết tổng vốn đầu tư giai đoạn 1 nhà máy lốp radian toàn thép là 1,500 tỷđồng (thấp hơn dự kiến ban đầu là 2,000 tỷ đồng), điểm hòa vốn khoảng 300,000 lốp. Trong 2014, CSM đặt kế hoạch tiêu thụ tương đối thận trọng là 50,000 đến 70,000 chiếc lốp radian toàn thép, đóng góp khoảng 275-355 tỷ đồng vào tổng doanh thu.

Bên cạnh đó, CSM cho biết hiện công ty đang hoàn tất các thủ tục pháp lý để chuyển nhượng dự án BĐS tại số 9 Nguyễn Khoái sang cho đối tác. Nếu thuận lợi, CSM có thể ghi nhận doanh thu khác 225 tỷ đồng và LNTT 70-80 tỷ đồng từ dự án này trong năm 2014.

Với những thông tin đó, MBKE đưa ra khuyến nghị mua dài hạn CSM với giá mục tiêu 42,300 đồng/cp.

>> Xem báo cáo chi tiết

VHC: Mua với giá mục tiêu 39,000 đồng

Bên cạnh CSM, MBKE cũng khuyến nghị mua cổ phiếu VHC của CTCP Vĩnh Hoàn dựa trên tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

MBKE đưa ra một số thông tin tích cực như VHC đặt mục tiêu sẽ nâng nguồn nguyên liệu tự chủ từ 60% lên 65% tổng nhu cầu nguyên liệu trên cơ sở mở rộng diện tích khai thác và tăng cường hiệu suất khai thác của các vùng nuôi hiện tại. Kết hợp với Bộ thương mại Mỹ (DOC) vừa công bố lại kết quả cuối cùng POR 9 do DOC đã sai sót trong quá trình tính toán nên mức thuế CBPG của VHC sẽ giảm từ 0.03 USD/kg xuống 0 USD/kg.

Dựa trên mức độ tự chủ 60% nguyên liệu, MBKE ước tính chi phí nguyên liệu của VHC thấp hơn 15% so với các doanh nghiệp mua nguyên liệu ngoài.Việc DOC áp dụng mức thuế CBPG với VHC là 0 USD/kg sẽ làm tăng khả năng cạnh tranh của VHC khi mà các đối thủ khác đang chịu mức thuế tương đối cao hơn.

Bên cạnh đó, MBKE còn cho rằng với sự đóng góp từ dự án gạo và collagen, đều được dự báo khả quan và sẽ bắt đầu đóng góp lợi nhuận trong 2-3 năm tới, MBKE tin rằng VHC là cổ phiếu tốt để đầu tư dài hạn với giá mục tiêu 39,000 đồng/cp.

>> Xem báo cáo chi tiết

Mua CII nhờ lợi thế trái phiếu chuyển đổi

CTCK Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCBS) đưa ra khuyến nghị mua với cổ phiếu CII của CTCP ĐT Hạ tầng kỹ thuật TPHCM dựa trên lợi thế từ trái phiếu chuyển đổi (TPCĐ).

Vào ngày 07/05/2014, CII giao dịch không hưởng quyền mua TPCĐ cho cổ đông hiện hữu (XR), ngày thanh toán cuối cùng 12/06/2014. Lưu ý rằng HOSE không điều chỉnh giá tham chiếu cổ phiếu CII tại ngày XR.

Theo quan điểm của VCBS, việc mua TPCĐ sẽ mang lại cơ hội lợi nhuận cao hơn cho cổ đông CII nhờ bình quân giá. Giả định NĐT đang nắm 100 cp CII trước ngày XR với giá vốn 26,000/cp, giá trị của khoản đầu tư này là 2.61 triệu đồng. Với lượng cổ phiếu nói trên, nhà đầu tư sẽ mua thêm 1 TPCĐ, giá trị khoản đầu tư sẽ là 3.61 triệu đồng.

Giả định tiếp là sau 6 tháng, nhà đầu tư sẽ chuyển đổi TPCĐ thành cổ phiếu, khi đó giá vốn bình quân sẽ điều chỉnh về 18,860 đồng/cp

Theo dự phóng của VCBS, EPS 2014 của CII đạt khoảng 2,300 đồng/cp trước khi chuyển đổi, và mức này hầu như sẽ không bị pha loãng trong năm 2014 do trong trường hợp việc chuyển đổi diễn ra thời điểm sớm nhất sẽ rơi vào cuối năm 2014, khi đó với thị giá 17,700 đồng/cp, mức P/E 2014 sẽ chỉ khoảng 7.7 lần, đây là mức P/E khá hấp dẫn với một công ty đang có tiềm năng tăng trưởng tốt.

Ngoài ra, VCBS cho rằng, nhiều khả năng CII sẽ tạm ứng cổ tức 2014 (12%) trước thời điểm chuyển đổi TPCĐ, điều này sẽ giúp giảm giá vốn cho cổ đông CII và tăng cơ hội lợi nhuận sau khi chuyển đổi. VCBS vẫn duy trì quan điểm mua cổ phiếu CII.

>> Xem báo cáo chi tiết

DBC: Định giá hấp dẫn

CTCK Phương Nam (PNS) đưa ra khuyến nghị nhà đầu tư nên quan tâm đến cổ phiếu của CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HNX: DBC) dựa trên ước tính KQKD 2014 khả quan và định giá hấp dẫn.

Theo PNS, DBC là doanh nghiệp có quy mô lớn, sản xuất kinh doanh khá hiệu quả trong ngành thức ăn chăn nuôi. Kết quả năm 2014 ước tính khả quan nhờ vào mảng thức ăn chăn nuôi tăng trưởng tốt, giá nguyên vật liệu đầu vào giảm, lãi suất giảm.

Cụ thể, PNS uớc tính doanh thu năm 2014 của DBC đạt 4,201 tỷ đồng tăng 10.9% so với năm 2013; lợi nhuận sau thuế đạt 212 tỷ đồng tăng 11% so với năm 2013, tương đương EPS đạt 3,389 đồng.

Bên cạnh đó, kế hoạch cổ tức 2014 là 15% khá hấp dẫn. PNS cũng định giá DBC với giá bình quân của cổ phiếu này là 32,559 đồng.

>> Xem báo cáo chi tiết

Duy Hoàng tổng hợp