Chứng khoán VN: Xu hướng tăng trưởng dài hạn có còn duy trì?

Bài test quan trọng của nhóm MA dài hạn. Trong đợt điều chỉnh kéo dài từ tháng 03/2014, VN-Index đã chớm phá vỡ nhóm MA dài hạn (SMA 100, SMA 200). Điều này đã làm gia tăng lo ngại về việc xu hướng tăng trưởng dài hạn có thể bị đảo ngược hoàn toàn.

Tuy nhiên, trong khoảng 2 tuần gần đây, VN-Index đã chững lại đà giảm và vượt lên trên SMA 200. Nếu VN-Index phá vỡ SMA 100 (tương đương vùng 557 – 560 điểm) trong thời gian tới thì đà tăng trưởng sẽ quay trở lại một cách mạnh mẽ và chắc chắn.

Sự tương đồng rõ nét với tháng 07/2009. Giao dịch của khối ngoại chính là sự tương đồng lớn nhất giữa tháng 07/2009 và tháng 05/2014. Để so sánh, chúng ta sử dụng chỉ số NetValForVN và đường EMA 20 ngày của chỉ số này.

Đường EMA 20 ngày của NetValForVN hầu như duy trì bên trên đường 0 trong tháng 07/2009, cho thấy khối ngoại liên tục bơm vốn vào thị trường. Kết quả là dẫn đến sự đảo chiều xu hướng giảm và một đợt tăng trưởng mới xuất hiện.

Còn hiện tại thì khối ngoại cùng đang mua ròng mạnh ở giai đọan trước và trong tháng 05/2014 nên khả năng giảm sâu đã được hạn chế rất nhiều.

Thanh khoản tăng trưởng trở lại. Khối lượng giao dịch phản ánh hoạt động của nhà đầu tư trong khoảng thời gian nhất định. Khối lượng thường được sử dụng cùng với việc phân tích sự chuyển động của giá nhằm xác nhận sức mạnh của xu hướng hiện hành hoặc để xác định khả năng đảo chiều của giá. Theo Charles H. Dow, khối lượng thường đi trước giá và được xem là động lực tăng trưởng chính của giá.

Trong tháng 05/2014, khối lượng khớp lệnh chững lại đà giảm và hồi phục từ từ. Hiện tại, khối lượng khớp lệnh đang nằm trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 98 triệu đơn vị) nên khả năng duy trì đà phục hồi khá cao.

Kết luận: VN-Index đã xuất hiện khá nhiều tín hiệu tích cực cho thấy đà tăng trưởng dài hạn có thể tiếp tục được giữ vững. Vì vậy, việc mua vào theo chiến lược bình quân giá lên đang được ủng hộ trong giai đoạn hiện nay.

Nguyễn Quang Minh